金融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘了(le)33年(nián)的日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新(xīn)高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股(gǔ)市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点不一(yī)样的味道，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得(dé)日本股市(shì)变得微(wēi)妙(miào)起来。

　　海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当(dāng)然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分(fēn)别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红(hóng)。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的(de)股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一(yī)步(bù)投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一(yī)大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行(xíng)的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下(xià)来双方可(kě)能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在(zài)日本(běn)一举收(shōu)购8家酒店，此行被(bèi)外(wài)界(jiè)普遍认为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资(zī)机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也(yě)在日本与投(tóu)资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

    日本受(shòu)益于(yú)地缘政治(zhì)格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一(yī)直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似(shì)乎(hū)局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上(shàng)解(jiě)释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后马后(hòu)炮(pào)的角度看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国际(jì)地缘(yuán)政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以(yǐ)来(lái)，国(guó)际地缘(yuán)政治格局(jú)巨变。在新的(de)地缘政治格局下，日本萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市在(zài)亚(yà)太(tài)格(gé)局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市)际上的(de)重要(yào)变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是(shì)，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全(quán)球动荡的(de)大背(bèi)景下(xià)反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直(zhí)在等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了(le)被(bèi)低估(gū)的日本资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股市(shì)。

　　而日(rì)本5大(dà)商社也用(yòng)业(yè)绩证明(míng)自己的(de)确(què)被低估了(le)。据(jù)日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报于(yú)5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短(duǎn)短(duǎn)2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是一股不(bù)容忽视的力量。日本监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能(néng)力(lì)的改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正接近十年(nián)一遇(yù)的(de)牛(niú)市。至于日本股市未来将走向何(hé)方，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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