华尔(ěr)街(jiē)真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容(yán)究表示(shì)，IEP利(lì)用来自(zì)新投资(zī)者的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从新投资(zī)者(zhě)那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上(shàng)次报告的(de)资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司(sī)，其交(jiāo)易(yì)价格均低于各自(zì)的资产净(jìng)值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高的(de)。兴(xīng)登堡指责(zé)伊科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容坎以股票而不(bù)是现金的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的(de)支出(chū)，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的(de)一家重要子公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假设，即(jí)使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份(fèn)做(zuò)空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一(yī)个(gè)重(zhòng)大(dà)挑战。他(tā)也在(zài)报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息(xī)，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证(zhèng)明(míng)了(le)这一点。我(wǒ)们定期将我们的(de)维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司(sī)董事(shì)会中都有代(dài)表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的(de)公(gōng)司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单(dān)位持(chí)有(yǒu)人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机(jī)构(gòu)也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的(de)莫过(guò)于今年(nián)2月做(zuò)空印度(dù)首富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空报(bào)告使得前(qián)“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　那么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来(lái)头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公司(sī)的主(zhǔ)要(yào)业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安(ān)德森来(lái)自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于(yú)1937年(nián)在新(xīn)泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为(wèi)完全可(kě)以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空(kōng)推特(tè)后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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