华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的(de)美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Resea诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别rch LLC）再(zài)度(dù)出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最(zuì)大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用(yòng)从新投资者那里获得(dé)的(de)资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结(jié)构只有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持(chí)有资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bi诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别ll Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其(qí)交易价(jià)格均低于各自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值(zhí)是衡(héng)量(liàng)基金业(yè)绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基金所持(chí)证(zhèng)券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形(xíng)式(shì)发放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门(mén)的一家重要(yào)子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信(xìn)激进主义是(shì)最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的(de)激(jī)进主义投资已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原(yuán)则付(fù)诸于我们的多数(shù)控股公司以及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有代(dài)表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲(chōng)头寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在(zài)我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有(yǒu)他(tā)在(zài)能(néng)源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产和(hé)其他行业(yè)的(de)各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的(de)做(zuò)空实(shí)例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从印(yìn)度(dù)股市撤(chè)离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全(quán)国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共(gòng)对(duì)30家公司发过(guò)难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的(de)救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司(sī)的市值一(yī)度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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