30年“不败”的(de)可转(zhuǎn)债信(xìn)仰(yǎng)，突然之间(jiān)出(chū)现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今(jīn)天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上(shàng)从未有过如此低价可(kě)转债，与此同(tóng)时(shí)，各类低(dī)价转(zhuǎn)债接连(lián)雪崩。分析(xī)认为，资金开始担心退(tuì)市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今(jīn)天也继续不(bù)乐观，自周二(èr)盘(pán)中冲(chōng)高(gāo)到3400点跳水之后，市(shì)场持续回(huí)落(luò)，上(shàng)证指数(shù)今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指(zhǐ)数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上(shàng)涨。

需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂px;'>需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净(jìng)买入(rù)13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市(shì)

　　带崩整个低(dī)价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历史，在今(jīn)年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公司和蓝盾转(zhuǎn)债被告知(zhī)要(yào)退市，打破了30年(nián)来(lái)的可转债没有出现正股和(hé)转债退(tuì)市(shì)的(de)历(lì)史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打破(pò)历史(shǐ)来得太快(kuài)。蓝盾(dùn)转债(zhài)已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖(yá)式暴跌，面值(zhí)100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的(de)正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收(shōu)盘价0.56元，触发(fā)面值(zhí)退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约。彻底带崩(bēng)了整个(gè)低(dī)价(jià)转债，过去的双低(dī)策略(lüè)似乎也不再奏(zòu)效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正(zhèng)股思创医(yī)惠只跌(diē)了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破(pò)100元的(de)低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)，而一年前市(shì)场还在关注“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度(dù)没有转债(zhài)价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩(bēng)断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行等金(jīn)融股(gǔ)带动(dòng)之下，一度冲上(shàng)3400点，而(ér)后快速(sù)跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社(shè)融、新增(zēng)信(xìn)贷、M2同比均(jūn)低(dī)于(yú)Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明(míng)显(xiǎn)+票据利(lì)率下行，数据走弱在方向上(shàng)不超预期，但幅(fú)度较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明(míng)显走弱，单月新(xīn)增创历史新低(dī)，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应(yīng)外，主因C端新增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长(zhǎng)贷(dài)仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映(yìng)的制造业库(kù)存及产能(néng)周期(qī)位置看，弹性或(huò)有(yǒu)限。金融数(shù)据再(zài)次印证(zhèng)复苏(sū)成色需巩固(gù)，或(huò)提升政策加码“恢复(fù)和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海开源(yuán)基(jī)金(jīn)近日也表(biǎo)示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期(qī)，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的(de)需求均支(zhī)撑(chēng)了外(wài)需，内需(xū)同样在(zài)修(xiū)复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国(guó)内外(wài)流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政(zhèng)治(zhì)局会议仍然强调稳增(zēng)长，应对(duì)弱(ruò)复苏下(xià)流动性大概(gài)率仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增量政(zhèng)策出台(tái)，对市场均(jūn)是呵(hē)护而(ér)非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已(yǐ)定(dìng)价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银(yín)行风险隐患(huàn)同时通胀(zhàng)仍在下行下，后续(xù)海外(wài)流(liú)动性难更紧，外(wài)资对(duì)国(guó)内市场的流出压力(lì)不大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部的分化，热(rè)门板块交易性的波动是指数调整主因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且国内政(zhèng)策呵护延续、外资流出压力不大下市场(chǎng)无大(dà)风(fēng)险，震荡修复延(yán)续。

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