本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合(h小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思é)约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加速(sù)下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价(jià)格(gé)受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年(nián)同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需(xū)求构(gòu)成压(yā)力。”国投安(ān)信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平均水平，低库(kù)存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石(shí)二季度(dù)将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有(yǒu)中(zhōng)长(zhǎng)期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库(kù)存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢(shū)将面临(lín)下移(yí)。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值(zhí)水平(píng)偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面临回(huí)调(diào)压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合(hé)来看，预计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价(jià)格波(bō)动(dòng)幅度(dù)较前(qián)两(liǎng)年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍(réng)是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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