总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化(huà)的(de)交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所官网(wǎng)也发(fā)布(bù)消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略的(de)重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会(huì)将进一(yī)步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的(de)风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目(mù)前行之有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监会(huì)组织(zhī)沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥(huī)了(le)引入(rù)增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的(de)基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上(shàng)市(shì)交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不(bù)同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察(chá)，目前(qián)ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出(chū)优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据业内池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊人士分析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助(zhù)相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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