券商今年(nián)一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业(yè)绩(jì)全面爆发。券商(shāng)板块也(yě)在周(zhōu)五呈(chéng)现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露(lù)一季报，至此51家上市券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体一(yī)季报悉数(shù)披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为(wèi)显著(zhù)的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季(jì)度归母净利(lì)排名，新的(de)十大分别是中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（3陈睿怎么了，b站陈睿事件0.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季报的优秀表现(xiàn)给予了(le)正面回应，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易(yì)日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数(shù)倍(bèi)。

　　一季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利(lì)增速超过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别(bié)是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是(s陈睿怎么了，b站陈睿事件hì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归(guī)母净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达9家(jiā)，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华西证券(quàn)、东北证券(quàn)、西部(bù)证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利润同(tóng)比增(zēng)速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报显示，报告期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券商的增速不如中(zhōng)小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过(guò)五成(chéng)的头部(bù)券商(shāng)包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对优势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司(sī)指(zhǐ)南针(zhēn)在一季报(bào)中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度麦(mài)高(gāo)证券(quàn)经纪业务(wù)开(kāi)展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家(jiā)券商中44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足亿(yì)元(yuán)的(de)低基数有关，其今(jīn)年一(yī)季度营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)营收增速超(chāo)过(guò)2倍的有2家(jiā)券商，分别是天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有陈睿怎么了，b站陈睿事件10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国(guó)盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑(huá)的券商或上市(shì)主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高(gāo)的增速(sù)杀(shā)入营收排名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出(chū)前十，招商证券(quàn)一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与(yǔ)中信建投(tóu)营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一(yī)季报高增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动行业(yè)业绩高(gāo)增(zēng)，这一(yī)观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解读(dú)东方证券一季报时(shí)称，东(dōng)方证券(quàn)自(zì)营投(tóu)资(zī)收(shōu)益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期(qī)末金融资(zī)产规模为(wèi)902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一季报(bào)高增，全年盈利(lì)增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下(xià)投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入(rù)同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创新业务能(néng)力(lì)，看好(hǎo)公(gōng)司在政策放松(sōng)预(yù)期下实现估值提(tí)升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券(quàn)的研报中称，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司(sī)金(jīn)融投(tóu)资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资成(chéng)为影响券(quàn)商业绩的核心，预期(qī)将在一(yī)季度迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面(miàn)，下(xià)半年重点关注(zhù)差(chà)异化监管(guǎn)的措施(shī)落地，或(huò)将打开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业(yè)务(wù)冲击大的公司预期(qī)将在年(nián)内实现较(jiào)大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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