今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全(quán)行业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度(dù)积(jī)极拥(yōng)抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的(de)人工智(zhì)能领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司(sī)在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持(chí)去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即(jí)将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在国(guó)内设备厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处(chù)于下(xià)行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季(jì)度规(guī)模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规(guī)模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的(de)副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规(guī)模(倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例an>mó)超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内(nèi)存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只个(gè)股在(zài)一季度退出(chū)兴全合(hé)润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底(dǐ)这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布(bù)局(jú)了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经(jīng)济(jì)复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的(de)超额(é)收益，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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