总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天(tiān)，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)科技(jì)创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创(chuàng)板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权市场长期(qī)持(chí)续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善(shàn)风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确(què)保(bǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施(shī)了(le)投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模(mó)和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目(mù)前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科(没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间kē)技创新风(fēng)格(gé)投资有了(le)风险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都(dōu)具备(bèi)突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，相关(guān)的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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