金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年(nián)的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业(yè)部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公(gōng)司(sī)每(měi)家略高小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)于(yú)5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩(kuò)大(dà)了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本(běn)持有的(de)股票(piào)比在美国(guó)以外(wài)任(rèn)何其他(tā)国(guó)家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特(tè)增持了日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公(gōng)司(sī)能(néng)够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购(gòu)股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的(de)一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的(de)接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老(lǎo)的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的(de)变化(huà)

　　据日经中文网，日本综(zōng)合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国(guó)际(jì)会计准则）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年(ni小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)án)3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观在研报(bào)中指出在过去的(de)三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦的(de)通缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智能的发展，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金(jīn)成本和股价(jià)经(jīng)营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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