财联社5月18日讯（编辑 史正(zhèng)丞）距离(lí)瑞士政府撮合瑞银与瑞(ruì)信合并近两个月后(hòu)，与这次(cì)事(shì)件有关的一个(gè)重要问题终于尘埃落(luò)定(dìng)：瑞(ruì)信AT1债(zhài)券的减(jiǎn)记无法触(chù)发CDS（信贷违约掉(diào)期）的(de)赔(péi)付。

　　负(fù)责欧洲、中东和(hé)非洲地区的信贷(dài)衍生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布(bù)公(gōng)告称，由11家买方机构、卖方银行和做市商组成(chéng)的委员会一致(zhì)投票通过了上述决(jué)议。值得一提的是(shì)，瑞信本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但(dàn)没有(yǒu)出现在投票的清单上。

　　具(jù)体来(lái)说，提出这个问题的市场参与者认为，AT1债券应该与CDS合(hé)约(yuē)所(suǒ)依据的参考债(zhài)券（次级债）具有同等地位(wèi)，并(bìng)以一份(fèn)2020年到(dào)期的瑞信英镑次级债作为标准参考债务(wù)。

　　对(duì)此，委(wěi)员会首先一致裁定(dìng)，并没有发生(shēng)“政府干预的信(xìn)贷事件”。此(cǐ)外，根据(jù)AT1债(zhài)券(quàn)文件中(zhōng)的排名条(tiáo)款(kuǎn)和担保条件，次级(jí)债的持(chí)有人是相较于AT1债券的优先债权人。同时在2014年(nián)的文件中，也(yě)为AT1债券定义了“排除义务”。周(阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译zhōu)三的(de)文件中，决策委员会没有对AT1债(zhài)券(quàn)是(shì)否构成借款资(zī)金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急交易中，瑞(ruì)士监管机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债(zhài)券全(quán)额(é)减记(jì)，此(cǐ)阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译举也引发了大量此类(lèi)债券(quàn)持有人的诉讼(sòng)。一些(xiē)投机者也在市场(chǎng)上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作(zuò)为金(jīn)融市场(chǎng)较为常见(jiàn)的金融衍生品，信贷(dài)违约掉期的作用(yòng)是在信贷事件(jiàn)（违(wéi)约、重组、破(pò)产(chǎn)等）后(hòu)，CDS的买方可以(yǐ)向卖(mài)方索(suǒ)赔(péi)，索赔的金额(é)通常等于参考资产的面值减去(qù)违(wéi)约后的市场(chǎng)价(jià)值。各(gè)个区(qū)域的信贷衍生品决(jué)定(dìng)委员(yuán)会，负责决定在这个(gè)地区是否发生了信贷衍生品合(hé)约中定义的信贷事件。

　　根(gēn)据存管信托和清算公司（DTCC）的数(shù)据，截至今年3月，与瑞信(xìn)集团债务相关的CDS名义总量超(chāo)过190亿美元，不过(guò)DTCC的数据并(bìng)未区分(fēn)优先级债务和次(cì)级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞(ruì)银公(gōng)布了接手瑞(ruì)信的最新评估。在本周二提交给美国SEC的(de)监管文件中，瑞银表(biǎo)示紧急接(jiē)手(shǒu)瑞(ruì)信预计将造成170亿美元的损失，其(qí)中有(yǒu)40亿(yì)美(měi)元为潜在的(de)诉讼和罚款(kuǎn)支出。不过这(zhè)部分的(de)损失将(jiāng)会(huì)由一笔“负347.77亿美元”的(de)商(shāng)誉覆(fù)盖，意味着收购资(zī)产(chǎn)的价(jià)格(gé)（30亿(yì)瑞郎）远远(yuǎn)低于资(zī)产的实际(jì)价值。

　　这份文件同样显示，从(cóng)去年10月开始，瑞银的(de)战略委(wěi)员(yuán)会就已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)评估瑞信的(de)状况，并在今年2月(yuè)得(dé)出“不宜收(shōu)购”的(de)决定，但最后(hòu)仍在瑞士政府(fǔ)的要(yào)求下出手。

　　瑞银也(yě)在上周宣布，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科纳将(jiāng)在合并(bìng)交易(yì)完成后加入瑞银集团的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将(jiāng)独(dú)立(lì)运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译