本(běn)周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下蜡的熔点是多少度，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于(yú)其(qí)他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回蜡的熔点是多少度血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.蜡的熔点是多少度15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场(chǎng)本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异(yì)导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基(jī)金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很(hěn)多北(běi)交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合预(yù)期(qī)的，业绩(jì)的(de)持(chí)续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个市场是加大了呵护(hù)的(de)力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个(gè)市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增(zēng)加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这使得他们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不(bù)够多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平(píng)相(xiāng)较于沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经(jīng)济(jì)触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会(huì)应(yīng)会(huì)越来越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估(gū)值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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