金融界(jiè)4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘(pán)，商品(pǐn)期货(huò)跌多(duō)涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃(ráne的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数)料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估(gū)值(zhí)合适做(zuò)多(duō)但是(shì)驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前(qián)期我们做空(kōng)纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库(kù)和订单下(xià)滑导致的(de)现货(huò)价(jià)格下(xià)降，近几周现(xiàn)货也基本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的(de)变数预计(jì)不大(dà)；中游库存(cún)偏低，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈并不(bù)存(cún)在(zài)缺货迹象，基(jī)差表(biǎo)现同样偏弱(ruò)；因(yīn)此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的(de)表现环比和同(tóng)比(bǐ)上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺(wàng)季(jì)的(de)水平，而这一点(diǎn)和下(xià)游反馈(kuì)和实际地产的表现并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察到下游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得(dé)考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存(cún)在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上(shàng)调现货(huò)价(jià)格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月确实难(nán)以(yǐ)出现(xiàn)回(huí)撤(chè)，总体还(hái)是正套思(sī)路。

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