投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的(de)强劲表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便(biàn)是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通(tōng)达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念(nitan1等于多少，tan1等于多少兀àn)股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务(wù)上的合作(zuò)。从公募基(jī)金一季度末(mò)的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等(děng)多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是(shì)其第二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国(guó)内(nèi)AI投资(zī)的(de)热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称(chēng)，年(nián)初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一(yī)站式(shì)解决方案的(de)提供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该公(gōng)司(sī)今年一季度的(de)业绩(jì)远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数据中tan1等于多少，tan1等于多少兀心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立(lì)起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业(yè)务(wù)快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间存(cún)在着较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定(dìng)程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投(tóu)资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技(jì)术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资(zī)标的(de)，确保产(chǎn)业景气(qì)能够(gòu)反映在(zài)未(wèi)来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚了(le)景(jǐng)气亏(kuī)了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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