随着一季报(bào)披露(lù)完毕，有着(zhe)“专业(yè)买手”之称的(de)公募FOF最新持仓(cāng)随之出(chū)炉(lú)。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，华商新趋势优选、易(yì)方达科瑞、易(yì)方达供给改革(gé)三(sān)只(zhǐ)基金是全市场公募(mù)FOF一(yī)季度持(chí)有(yǒu)只数最多的权益基金，相比去年(nián)四季度(dù)，易方达供给改(gǎi)革取代(dài)融(róng)通健康产(chǎn)业，新进FOF“最爱”权益基(jī)金前(qián)三名(míng)。

　　从调仓变(biàn)动上(shàng)看，部分公募FOF继续(xù)超配(pèi)权益资产，并偏向成长风格基(jī)金，有(yǒu)的对(duì)阶段性(xìng)涨幅过快的行业(yè)做了减(jiǎn)仓(cāng)，增加(jiā)了部(bù)分业(yè)绩(jì)和估(gū)值匹配合理的行业。

　　谈(tán)及后市，多位FOF基(jī)金经理(lǐ)认为，中(zhōng)期维持对权(quán)益资产(chǎn)的乐观，国内(nèi)宏观经济处于(yú)底(dǐ)部向(xiàng)上修(xiū)复(fù)的状态，且市场估值压力仍(réng)较小，战略上将推(tuī)动 A 股的上涨(zhǎng)。结构(gòu)上主要关注以(yǐ)下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债利率定价资产估值修(xiū)复等。

　　华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)、易方(fāng)达科(kē)瑞(ruì)、易(yì)方达(dá)供给改革

　　最受公募FOF青(qīng)睐

　　随着公募基(jī)金旗(qí)下(xià)一(yī)季报披露(lù)，FOF基金经理新一季的基金配(pèi)置清单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新趋势优选在一季(jì)度末获(huò)26只(zhǐ)公(gōng)募(mù)FOF重仓(cāng)买入，从(cóng)数量上看(kàn)，是目前(qián)公募(mù)FOF买(mǎi)入数量最多的权益基金，这(zhè)也是华商新(xīn)趋势优选第二(èr)个季度坐上公募基金(jīn)“团(tuán)购”榜(bǎng)首，去(qù)年(nián)末是与融通健康产(chǎn)业并列首位。在此之前，则由海富通改革驱(qū)动(dòng)连续第(dì)五(wǔ)个季度霸(bà)榜。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，平安盈禧均衡配置1年持有、平安(ān)养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持有等基金在一季度均(jūn)重点配(pèi)置(zhì)华商(shāng)新趋势优选基金(jīn)，其中更有包括平安盈禧均衡(héng)配(pèi)置1年(nián)持有、平安养(yǎng)老2035、富国智优精(jīng)选(xuǎn)3个月持有(yǒu)、嘉实(shí)养老2050五年、嘉实养老2040五(wǔ)年等基金将华商(shāng)新(xīn)趋势优选作为前三(sān)大重(zhòng)仓基(jī)金。

　　不过，从持仓数量(liàng)上看(kàn)，一季度末(mò)公募FOF合(hé)计(jì)持有华商新(xīn)趋势(shì)优选基金份额4995.19万(wàn)份，相比去年(nián)末增持(chí)了17.62万(wàn)份，持(chí)有华商新趋势优(yōu)选的FOF基金数量则相(xiāng)比去年末(mò)增加了(le)5只。

　　据相(xiāng)关资料介绍(shào)，华商新(xīn)趋势优选基金成立于2015年5月14日(rì)，基金经理周海栋过往长期以成(chéng)长(zhǎng)风格(gé)著称，截止今年一季度末，成(chéng)立以来(lái)收益率达到355.53％，过去五年收益(yì)308.35％，业绩(jì)排名同类基金(jīn)第一。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，共(gòng)有(yǒu)25只公募FOF三(sān)季度重仓持有易方达(dá)科瑞(ruì)，合计(jì)持有份额1.74亿(yì)份，相比去年末持有的FOF基金只数增加了6只，环比减持(chí)8437.61万(wàn)份。据悉，易(yì)方达(dá)科瑞基金经理(lǐ)杨嘉文擅(shàn)长逆势投资，关注估值被错杀的个股，对于基本(běn)面坚固或出(chū)现好转信号的公(gōng)司(sī)敢于重(zhòng)仓买入。

　　易方达供给改革(gé)在一(yī)季(jì)度新进公募FOF买(mǎi)入只(zhǐ)数榜(bǎng)前三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三(sān)季(jì)度重(zhòng)仓持有易方达(dá)供(gōng)给改(gǎi)革，合计持有(yǒu)份额1.90亿份，相比去年底持(chí)有的FOF基金只数(shù)增加了13只，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基金经理杨(yáng)宗昌是化学博士，有(yǒu)过多(duō)年化工研究经(jīng)验，他(tā)坚持在熟悉(xī)的行业(yè)内(nèi)把握投资机会，并通过努(nǔ)力不断(duàn)扩大(dà)能力圈，目前行业配置更趋(qū)均衡(héng)。

　　从增持榜(bǎng)单来看，据Wind数(shù)据统计，被动指数基金增持前三(sān)“花落华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证光伏产业ETF、广(guǎng)发中证全指(zhǐ)信息技(jì)术(shù)ETF、华夏恒(héng)生科技ETF；灵活配置混合基金(jīn)中，汇(huì)添(tiān)富科技创新、易(yì)方(fāng)达供给改(gǎi)革(gé)、易方达新(xīn)兴成长位列增持份额前三；偏股混合(hé)基金增持前(qián)三则被易方达(dá)信息(xī)产业、财(cái)通资管健康产业、中欧碳中和(hé)占据；股票基(jī)金增持前三分别为中欧信息产业、汇添(tiān)富外延(yán)增长主题、华(huá)夏智(zhì)胜先锋；平衡基金增持前三则是交银定(dìng)期支付双息(xī)平衡、摩根双核平衡(héng)、易方达平稳增长；偏(piān)债(zhài)混合基(jī)金增持前三依次为(wèi)易方达(dá)安(ān)盈回(huí)报、安(ān)信民稳增长、创金合信(xìn)鑫祺(qí)。

　　权(quán)益(yì)仓(cāng)位偏向成(chéng)长风格

　　减(jiǎn)持涨(zhǎng)幅过高(gāo)行业配置比例(lì)

　　一季度A股市场整体表现相对较好，但行(xíng)业分化较大。受益于数字经(jīng)济政策的提振与(yǔ)人工(gōng)智能主题的不(bù)断发酵，科技(jì)板块涨幅较大；而地产(chǎn)和(hé)新(xīn)能源等板块表现较弱。从(cóng)一季(jì)度披露的情况(kuàng)上(shàng)看，部分(fēn)FOF基金经(jīng)理(lǐ)继续超配权益仓位，并向成长风(fēng)格偏(piān)移，也(yě)有部分FOF基(jī)金经理在一季度(dù)末对涨幅过高行业基金进行了减仓， 增加(jiā)了部分(fēn)业绩和估值(zhí)匹配合理的行业。

　　长期业绩领先的兴(xīng)全安泰平衡养老FOF基(jī)金经理林(lín)国怀在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，本季(jì)度(dù)基(jī)金主要进行以下(xià)操作：1、持续维持权(quán)益资(zī)产的仓位略(lüè)高于权益配置(zhì)中(zhōng)枢；2、逐步(bù)提升组合中成(chéng)长型基金(jīn)的配置比例，同(tóng)时适(shì)度降低价值型基金(jīn)的配(pèi)置比例；3、逢高(gāo)减(jiǎn)持(chí)部(bù)分(fēn)转债品种，增加其他确定性较(jiào)高(gāo)的(de)绝对收益或相对收益(yì)基金品种；4、继(jì)续(xù)根据既定的策(cè)略(lüè)参与股票(piào)定增、大宗(zōng)交易(yì)等投资机会，减(jiǎn)持解禁的股票。

　　组合风格上，目前权益(yì)部分依然(rán)保(bǎo)持略超配价值风格，但偏离幅度已显著下降，保持一贯的“略偏(piān)左(zuǒ)侧”和(hé)“适度均衡”的配置策略，通过积极挖掘市场上(shàng)相对收益和绝对收益的投资机会不(bù)断增厚组合(hé)收益(yì)，通过“多资产、多策略”的(de)方式来平滑组合波动(dòng)，努(nǔ)力将(jiāng)该(gāi)基金呈现(xiàn)为(wèi)“相对(duì)稳定的‘贝塔’和相(xiāng)对确定(dìng)的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从一季度(dù)持仓上看(kàn)，富国城镇发展(zhǎn)、博时标普500ETF新进兴全(quán)安泰前十(shí)大重(zhòng)仓基金，富国信用债、万家安弘淡出(chū)前十(shí)大之(zhī)列。

　　“在年初的(de)时候，基金经(jīng)理(lǐ)对全年市场的(de)主线判断不是很清晰，因此组(zǔ)合整体(tǐ)上除了向小市(shì)值成(chéng)长风格有(yǒu)一定偏离外，其他方(fāng)面(miàn)没有明(míng)显的(de)偏(piān)离，整体(tǐ)上比(bǐ)较(jiào)均衡。随(suí)着近期政(zhèng)策方向的(de)明朗，基(jī)金经理对今(jīn)年全(quán)年股票市场的主要(yào)方向逐渐有了较明(míng)确(què)的判(pàn)断，在操作上，本基金(jīn)在 1 季(jì)度，逐渐(jiàn)增加了低估值价值风(fēng)格基金(jīn)和(hé)股票，以及与(yǔ)数字经济相关(guān)的基金和股票(piào)，未(wèi)来计划视(shì)相关(guān)板(bǎn)块的估值水平变化做动(dòng)态调(diào)整。”华(huá)夏养(yǎng)老2045三年基金经理(lǐ)许(xǔ)利明表示。

　　中欧预见养老2035三年今年一季度(dù)的主(zhǔ)要持仓(cāng)仍然坚持长期资(zī)产配置(zhì)策略，但继续(xù)对部分主(zhǔ)动权益基金进行了分(fēn)散和(hé)优(yōu)化(huà)，在一季度股票市(shì)场整体小幅上(shàng)涨但行业(yè)之间分化巨大的市场中，基于对长期基本(běn)面、行(xíng)业景气度、估值(zhí)、性价比等的判断，对行业(yè)风格(gé)的持仓结构进行(xíng)了小幅调整，减持部分涨幅较高的(de)行业基(jī)金，增持部(bù)分短期表(biǎo)现较(jiào)差的行业基金。

　　年内表现领(lǐng)先的平安养老2045一季报中(zhōng)表(biǎo)示，报告(gào)期(qī)内，基金整体(tǐ)保持(chí)中(zhōng)枢附近的权益(yì)仓(cāng)位，但(dàn)内部结构有(yǒu)所调整。债(zhài)券方面(miàn)，适当增加(jiā)固收仓位的(de)弹性，其(qí)他以现(xiàn)金(jīn)管理(lǐ)为主；权益方(fāng)面，基于不同板块的基本面和估(gū)值(zhí)性价比，略加(jiā)仓港股基金，减仓美股基金，A 股(gǔ)减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通过动态再平衡，保持组合处于稳健均衡状态，重点(diǎn)关注一季报(bào)超预期的方向。

　　易方达汇(huì)诚养老1季度适度降低了(le)深度价值(zhí)和价值(zhí)质(zhì)量等偏价值策(cè)略的基金的超配比例，继续(xù)超配偏小盘风格的(de)基金，适度增加(jiā)了偏成长策略的基金(jīn)的配置比例。在行业(yè)方面，TMT等科技行业(yè)经(jīng)历过(guò)去(qù)几(jǐ)年的大幅(fú)调整，处(chù)于“三(sān)低”类资产（景气(qì)周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步加(jiā)仓了偏科技成长策略基金的配置比例。不(bù)过仍然选择那些能够长期拿得住的基金，很少去追逐那些短期大幅度上涨的、最亮眼的(de)科技基金(jīn)。在不(bù)同地域(yù)的投资(zī)方面(miàn)，在市场大(dà)幅反(fǎn)弹(dàn)后，小幅降低(dī)了港股(gǔ)基金(jīn)的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度(dù)目标(biāo)配(pèi)置比例为70％。截至一季度末(mò)，基金的权益(yì)类资产实(shí)际配置比例为71％，相对年(nián)度目(mù)标配置比例(lì)战术(shù)型标配，对阶段(duàn)性涨幅过快的行业做了减仓，增(zēng)加了(le)部(bù)分业绩(jì)和估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　富国智优精选3个月(yuè)持有一季度操作上围绕经济增长(zhǎng)和政策支(zhī)持方向作为调整(zhěng)配置主要方向，组合主(zhǔ)要提高了中(zhōng)小盘暴露、加大对于(yú)业(yè)绩预期增速较高板块(kuài)的配置(zhì)，并通过优选(xuǎn)选股alpha较(jiào)高、稳定性较好(hǎo)的标的(de)实(shí)现(xiàn)配置。

　　基于对PMI、中长(zhǎng)期信贷和消费(fèi)者信心等方面(miàn)的观察，鹏华养老2045将组合权益(yì)资产维(wéi)持超配状态(tài)，结(jié)构(gòu)上(shàng)均衡(héng)配置于：受益于顺周期(qī)低估值的(de)金融周期板块、受益于(yú)社(shè)会经(jīng)济活动趋(qū)于正嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思(zhèng)常的(de)消费医药板块，以(yǐ)及受益于产业周期(qī)见(jiàn)底(dǐ)及国产替(tì)代的科技制造板块上。

　　权(quán)益市场仍将有所作为

　　关注确定(dìng)性(xìng)和未来(lái)发展(zhǎn)方(fāng)向的机(jī)会

　　目前A股市场行至3300点(diǎn)附近，未(wèi)来市(shì)场(chǎng)存在哪些风险(xiǎn)和机会？如何(hé)寻找投(tóu)资主线？FOF基金经理们(men)也(yě)在(zài)一季报中提到了对当(dāng)下的思考。

　　南方基金鲁炳良(liáng)认(rèn)为(wèi)，展望后(hòu)市，随(suí)着经济数据真空期的度过(guò)，国内大类资产复苏预期进入(rù)验证阶段(duàn)。中(zhōng)期维持对权益资产(chǎn)的乐观，国内宏(hóng)观经济处于底部向上修复的状态，且市场估值压力仍较小，战略(lüè)上(shàng)将推动 A 股(gǔ)的上涨。结(jié)构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以(yǐ)及美债(zhài)利率定(dìng)价资产估值修复。从(cóng)确定性和(hé)未来(lái)发(fā)展(zhǎn)方(fāng)向角度出发(fā)，关(guān)注 TMT 中信(xìn)息安全、数字(zì)经济和新(xīn)技术领域。大(dà)复苏中在大消费板块内重点关注航(háng)空出行供需格(gé)局和票价弹(dàn)性(xìng)带来的潜在超预期机会。投资端关注地(dì)产链以(yǐ)及(jí)一(yī)带(dài)一路带动下的(de)部分细(xì)分(fēn)领域(yù)配置(zhì)机(jī)会。

　　摩根锦程积(jī)极成长养老目(mù)标五年基金经(jīng)理杜习杰、吴春杰表(biǎo)示，对于国(guó)内权益来讲，当前历史估值(zhí)分(fēn)位(wèi)、相对债(zhài)券资产的估(gū)值处均在具备吸(xī)引力(lì)的水(shuǐ)平，为长期投资(zī)提供一(yī)定安全边际。年内经济(jì)修复(fù)是确(què)定性的(de)，节(jié)奏(zòu)与幅度上(shàng)虽有分歧，但政策(cè)仍有相机抉择加码托底的(de)空间。结(jié)构上(shàng)，维持(chí)此前判(pàn)断，关注(zhù)受(shòu)益于稳内需政策加码的领域，包括地产(chǎn)链、政府支(zhī)出或补贴可能(néng)增加的基(jī)建(jiàn)、信(xìn)创、自主可控(kòng)等领域(yù)，TMT相关板(bǎn)块涨幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题催化的(de)成(chéng)份，对交易情绪的过热持谨慎的态(tài)度(dù)，后续会持(chí)续(xù)关(guān)注新技术对经济各个(gè)领(lǐng)域的影响；对消(xiāo)费服务业(yè)来讲，去年博弈情绪已(yǐ)较(jiào)浓，二(èr)季度市(shì)场(chǎng)对其关(guān)注度有望随着节(jié)日(rì)出行、消费数据改善而(ér)增加。

　　景顺长城养老目标(biāo)2035三年(nián)持有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)薛显志、江虹(hóng)表示，权益市场(chǎng)来(lái)看，当前中国经济处(chù)于复苏(sū)早(zǎo)期(qī)，2月以(yǐ)来市场的下(xià)跌属(shǔ)于“放开交易(yì)”、春(chūn)季躁动后的(de)正常回调。复盘历史(shǐ)上(shàng)的复苏(sū)周期，权益(yì)方面均能有所作为，基(jī)本面的总体改(gǎi)善能激活市场的生态，市场会不断寻找基本面(miàn)改善的诸多细分方向。结构方面，市场一季(jì)度(dù)已(yǐ)找(zhǎo)出“中特+”、数字经济两(liǎng)条主(zhǔ)线(xiàn)。4月份开始，估计市场会围(wéi)绕各行(xíng)业受益(yì)改(gǎi)善幅度，不(bù)断挖掘一季报超预期、全年指引较好(hǎo)的细分(fēn)方向(xiàng)。同时，因处于(yú)复苏阶段，顺周(zhōu)期方向(xiàng)也(yě)会存(cún)在机会。

　　鹏华基(jī)金孙博斐表示，未来持续关注以下(xià)三个方向：一是(shì)顺周期低估值板块(kuài)具备长期投资价值，此外，关注央国企改革能(néng)否带来相关行业、企业基本面的改善，并打开估(gū)值提(tí)升的空间。

　　二(èr)是消费医药板块的场景复苏逻辑(jí)较(jiào)为(wèi)确(què)定，比较(jiào)而言(yán)，医药板块的估值性价比更(gèng)高(gāo)。三是科技制造(zào)板块，特别是国产替代的关键环节(jié)，是长期关注的(de)方向。短(duǎn)周(zhōu)期来(lái)看，半导体行业可能在(zài)下半年周(zhōu)期见底(dǐ)，计算机行(xíng)业的景气度相较于(yú)去(qù)年(nián)也是大幅改善。而(ér)人(rén)工智(zhì)能等技术的(de)突破，有可能打开科(kē)技板块的成长空间。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思