财(cái)联(lián)社(shè)5月17日讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)蓄力寻找(zhǎo)下(xià)一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出(chū)市场观点会很(hěn)谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线，今年接下来的(de)市(shì)场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司(sī)人士向财联社记者表示(shì)，随着4月(yuè)底(dǐ)上(shàng)市公(gōng)司年报(bào)一(yī)季报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变(biàn)高，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能(néng)源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样(yàng)如(rú)此(cǐ)，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日(rì)以来(lái)，市场成交额较前期明显萎缩(suō)，资金观望的情(qíng)绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个(gè)交易日净流入的(de)态势。

　　其中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度(dù)、剑(jiàn)桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等(děng)多股(gǔ)跌(diē)停，有(yǒu)投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人工(gōng)智(zhì)能受难(nán)日，纪念人(rén)类第四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估(gū)方面，中字(zì)头个(gè)股震荡调整(zhěng)，中船科技(jì)跌停，中(zhōng)科信息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市(shì)场昙花一(yī)现，产业链上没有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的(de)搏杀之(zhī)下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特(tè)估和(hé)新能(néng)源形成了(le)“三(sān)国对立”格局，轮流做(zuò)“输血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮番流动，有(yǒu)投资(zī)者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经(jīng)理刘杰表示，近期引领市(shì)场的两大(dà)主(zhǔ)题“中特估”及(jí)人工智能板块均出现(xiàn)调整，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不(bù)够清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随(suí)着海外加(jiā)息节奏逐渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增(zēng)长促内需政策及货币政策的推出(chū)，且(qiě)国(guó)内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市(shì)场风格，他(tā)进一步指出，目前市场风(fēn水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样g)格阶(jiē)段性可能(néng)将更加趋向均衡，中短期内，人(rén)工智能、新能源(yuán)、医(yī)药及(jí)中特(tè)估等板块(kuài)均(jūn)有(yǒu)阶段性的相对收益；而长期(qī)来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的(de)核心(xīn)资产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在(zài)医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创历史新(xīn)高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数(shù)除创业板指(zhǐ)外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等(děng)板块首(shǒu)先迎来了基本面预期修(xiū)复(fù)的(de)改(gǎi)善，而通信、计(jì)算机、传媒等(děng)板块也在人工智能(néng)等(děng)产业(yè)趋(qū)势变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)下出现了连(lián)续(xù)大涨。而(ér)低估(gū)值高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年(nián)底启动以(yǐ)来，成为市场最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位(wèi)后，AI板块在4月(yuè)开始回(huí)调(diào)，截至5月16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离年内高点(diǎn)已(yǐ)经下(xià)跌超过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热门个股批量跳水让(ràng)追高(gāo)的(de)投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁(zào)自然赚钱(qián)效(xiào)应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学的(de)是巴(bā)菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强(qiáng)者打(dǎ)得头破(pò)血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是(shì)整(zhěng)个龙(lóng)头(tóu)战(zhàn)法体系里面的(de)核心，就是(shì)拥抱(bào)强势股(gǔ)，永远拥抱强势(shì)股，即使(shǐ)亏钱也(yě)要(yào)亏(kuī)给(gěi)强势股，追求的(de)是(shì)暴利(lì)。

　　回到基金收益率(lǜ)上(shàng)，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回(huí)撤(chè)，距离最(zuì)高收(shōu)益率已经回撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率依然(rán)最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市(shì)场单周跌(diē)幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中(zhōng)在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周(zhōu)最高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似(shì)乎“一(yī)日(rì)游”，在5月16日，新能源(yuán)板块(kuài)没(méi)有能延续周(zhōu)一(yī)的强势。从多家(jiā)公(gōng)募基金观点(diǎn)反馈来看，不论是从基本面、还是估值(zhí)，新能源(yuán)的暗黑(hēi)时刻已(yǐ)经过去。新能(néng)源产(chǎn)业自(zì)2022年(nián)7月开(kāi)始长(zhǎng)达(dá)11个月的调整周(zhōu)期，板块龙头公司去(qù)年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经(jīng)具(jù)备，但(dàn)是面(miàn)对中特估的政策红(hóng)利与AI的(de)无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看(kàn)，这(zhè)一趋势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投(tóu)瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回(huí)报(bào)率首尾基金(jīn)来看，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之间(jiān)收(shōu)益差额超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份(fèn)某(mǒu)公募基金(jīn)交流的纪要在市场上(shàng)流出(chū)，直言经(jīng)济缓(huǎn)慢(màn)复(fù)苏中，还(hái)没有主线出(chū)现，当前市场更需(xū)要信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来有“五绝(jué)六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策(cè)、业绩处于相对(duì)真空期，市场很难有好(hǎo)的(de)表(biǎo)现(xiàn)。当下A股(gǔ)同(tóng)样如此。创金合信首(shǒu)席经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡(héng)、但(dàn)也(yě)更脆弱，当(dāng)前可能(néng)是一个布局的(de)好阶段，而未必(bì)会是收获的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可(kě)能继续对一季报定(dìng)价(jià)，短期市(shì)场的核心矛盾在于缺乏(fá)特(tè)别明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资(zī)者，虽然看(kàn)好TMT和中特估(gū)全年(nián)的投资机(jī)会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估与其(qí)他板块(kuài)分(fēn)化较为极(jí)致，也是不争的(de)事实，提醒投(tóu)资者这两(liǎng)个板块短期(qī)可(kě)能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投(tóu)资(zī)者需要高度重(zhòng)视交易的灵活(huó)性。策(cè)略的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带(dài)来的是(shì)节奏(zòu)的变化(huà)，不(bù)是趋势和结构的(de)变化(huà)。

　　此外，博(bó)时基金表示(shì)，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月份国内(nèi)服务业和消费恢(huī)复相对较快(kuài)，我(wǒ)国经济运行总(zǒng)体延续修复的(de)态(tài)势、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币(bì)政策依然(rán)延续前期稳健偏宽松的(de)基(jī)调，流动性(xìng)也维持(chí)合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央行(xíng)后续采取(qǔ)降息(xī)操(cāo)作仍(réng)有一定的预期。今年(nián)仍是“稳增长”之(zhī)年(nián)，或可适当关注(zhù)受益“一带一路(lù)”政(zhèng)策的概念板(bǎn)块的机(jī)会。

　　不(bù)过亦有市场(chǎng)人士表示不必过分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘面(miàn)波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正(zhèng)常的(de)行(xíng)为，不(bù)必放大恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复(fù)苏的大(dà)趋势(shì)下(xià)，纠结(jié)于几水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样十个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边看，行情会在(zài)犹(yóu)豫中展开。

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