昨夜，据(jù)路(lù)透社最(zuì)新报道，知情人士透露，美国总统拜(bài)登和众议院议(yì)长麦卡锡接近就美国债务上限(xiàn)达成协(xié)议，双方在可自由支配开支方(fāng)面的分歧仅为(wèi)700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名消息(xī)人(rén)士和另一(yī)名(míng)了(le)解谈判情况的人士称，最终可能达成(chéng)的不会是一份长达数百页(yè)、可能需要立(lì)法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包(bāo)含几个关(guān)键数字的(de)精简(jiǎn)协议(yì)。另(lìng)一位消息人(rén)士称，预计谈判(pàn)代(dài)表将敲定可自由(yóu)支配开支(zhī)的最高限额，包(bāo)括(kuò)军费开支，但让议员们(men)在未来几个(gè)月通过(guò)正常的拨款程(chéng)序敲(qiāo)定住房和教育等类别的细(xì)节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由(yóu)支配支(zhī)出达(dá)到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的(de)27％。其中大约一半(bàn)用于国防，一些议(yì)员表示不应该(gāi)削(xuē)减(jiǎn)这一领(lǐng)域的支出。

　　俄罗(luó)斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做出(chū)减产决定后(hòu)，将于6月4日举行的六个月来首次(cì)面对面会议(yì)不(bù)太可能采取新的(de)措施。当前的(de)任务是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推动(dòng)油价上涨(zhǎng)，而(ér)是平衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布(bù)伦特原油(yóu)价(jià)格到2023年底将略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对全(quán)球宏观经济(jì)形(xíng)势的评(píng)估(gū)。美国加(jiā)息(xī)阻碍了油价进(jìn)一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货盘中(zhōng)一度(dù)跌超4.5％，跌(diē)破(pò)71美元(yuán)/桶。

　　此外，周(zhōu)四(sì)的最新数(shù)据显示，交易员们完全押注美联储会在6月或7月的某次会议上再(zài)度(dù)加息25个基点(diǎn)，最早在6月便加(jiā)息的(de)可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉(diào)期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出(chū)超过(guò)25个(gè)基点，这代表市场认(rèn)为接下(xià)来两(liǎng)次会议中美(měi)联储肯定(dìng)会加息(xī)25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化(huà)了(le)约14个基点的加息预期，由于美联储加息(xī)规模(mó)通常都(dōu)是25个基点的倍数，这代(dài)表6月加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)的概率高于(yú)50％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货(huò)收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止步(bù)三日连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初(chū)步收(shōu)涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘(pán)历(lì)史新高，市值曾(céng)达(dá)到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值大关一步之遥(yáo)，有望成(chéng)为全球第九家市值突(tū)破1万亿美元的上(shàng)市(shì)公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相(xiāng)当于两(liǎng)个英特尔的市值。英伟达创(chuàng)美股史上最(zuì)大单(dān)日(rì)市值增长(zhǎng)规模，一日的市值涨(zhǎng)幅(fú)比标(biāo)普500 472只成份(fèn)股各自的市值都高(gāo)。

　　最(zuì)新的财(cái)报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下(xià)降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿(yì)美元；调整后(hòu)每股收(shōu)益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟达数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据在于——展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来，英伟达预计第(dì)二(èr)财季营(yíng)收将达到(dào)110亿(yì)美元(yuán)左右，较市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这(zhè)一(yī)极(jí)度积极的展(zhǎn)望表明，英伟(wěi)达(dá)从(cóng)全球企业布局(jú)AI的热潮(cháo)中获得的利益远超(chāo)人们预期。英伟(wěi)达生产极度复杂的(de)人工智(zhì)能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的(de)芯片领域占据(jù)主导地位，该(gāi)公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器(qì)学(xué)习软件，这也(yě)是支(zhī)持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期(qī)货盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半年或半年多以(yǐ)来新低。截(jié)至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热(rè)卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双(shuāng)焦(jiāo)持(chí)续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色(sè)商品在经(jīng)历(lì)短暂反弹后于近期(qī)再次走弱。对此，大有期货(huò)投研中心黑色高(gāo)级研究员黄科(kē)在接受期货(huò)日报记者采访时(shí)表示，近期黑色系(xì)品(pǐn)种大幅下跌是宏观和产业(yè)共振(zhèn)带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面(miàn)，目(mù)前美(měi)国两(liǎng)党对于(yú)政府债务上(shàng)限问(wèn)题仍没有(yǒu)达成一致，随着(zhe)截止日期临近，市场各方(fāng)的避险观望情绪较为明显；而从(cóng)美联(lián)储5月(yuè)会议纪要(yào)来看，不(bù)能排除接下来(lái)继(jì)续加息的(de)可(kě)能性，当前(qián)美联储6月加息概率上升到40％附近(jìn)，近期美(měi)元指(zhǐ)数走强对于大宗商品价格普遍形(xíng)成一定压力。国内方(fāng)面，5月份公(gōng)布的社融(róng)和固定资(zī)产投资(zī)等经济数据略低于市场，市场(chǎng)担心经济复苏(sū)的(de)后劲(jìn)不足，也(yě)导(dǎo)致与国(guó)内经济状况关(guān)联性较强的(de)黑色系品种(zhǒng)支撑弱化(huà)。”黄(huáng)科(kē)说。

　　目前(qián)黑色产业层面也并无利多因素(sù)。黄科(kē)表(biǎo)示，从现货市场表现来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料(liào)价格的大(dà)幅回落，钢(gāng)厂方(fāng)面并没(méi)有很强的减产动(dòng)力。在行(xíng)业利润尚存、部分(fēn)钢(gāng)厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升(shēng)，减产不(bù)及预(yù)期以及原料成本持(chí)续(xù)下移(yí)导致(zhì)钢(gāng)价下(xià)方支撑走弱；而当前(qián)国内钢(gāng)材需求也(yě)已(yǐ)临近淡季，在(zài)需求(qiú)乏(fá)力的情况下(xià)，钢材价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研(yán)究(jiū)主管翟贺攀对(duì)记者表示(shì)，自今年(nián)3月(yuè)中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢(gāng)材等(děng)黑色系商品市场整(zhěng)体陷入“供应(yīng)增、需求底(dǐ)部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近两(liǎng)个(gè)月来(lái)钢材(cái)下游需求恢复距(jù)离(lí)此前预期有较(jiào)大(dà)差距，叠加今(jīn)年年初以来市(shì)场对(duì)下游需(xū)求的乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较大。而在市场供需阶(jiē)段性错配(pèi)的情况下，钢(gāng)铁原燃料(liào)进口规模又出现明显增(zēng)长，同时(shí)预期(qī)中(zhōng)的下半年的(de)粗钢产量平控政策也进(jìn)一步压(yā)低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初(chū)以来，钢材五(wǔ)大品(pǐn)种周度表观消费(fèi)量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份(fèn)我国进口铁(tiě)矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期(qī)或(huò)延续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前(qián)钢材市场面临的(de)问题来看，方正中期期货研(yán)究院(yuàn)黑色(sè)组(zǔ)长汤冰华(huá)告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面的问题：一是高炉减产不充(chōng)分；二(èr)是外需可能会大(dà)幅下滑；三是(shì)国(guó)内政策刺(cì)激还(hái)比(bǐ)较(jiào)有(yǒu)限(xiàn)，当前(qián)内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以(yǐ)来(lái)表现一直低于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种(zhǒng)价格底部是否已现，汤(tāng)冰(bīng)华表(biǎo)示，由于二季度以来国内(nèi)政(zhèng)策(cè)利多有限，导致“买预(yù)期”交易未能如期出现，但(dàn)国(guó)内市(shì)场(chǎng)利空在(zài)价格中已有体现，从后期市(shì)场(chǎng)表现来看，钢材需求端利(lì)空可能来自海(hǎi)外，6月出口(kǒu)一旦转差(chà)，则板材(cái)供应压(yā)力会明显增加，产量也面临(lín)继续压减。因此，在经历4-5月份(fèn)的政(zhèng)策不及(jí)预期后，国内下(xià)一个相对重要的政策(cè)时点可(kě)能在7月(yuè)的半年度(dù)经(jīng)济数据公布(bù)后(hòu)，在此之前(qián)，钢(gāng)矿品种价格底(dǐ)部(bù)的确(què)立需要黑色商品(pǐn)整(zhěng)体供应(yīng)回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主流矿发(fā)货均(jūn)出现下降(jiàng)。不过目前焦煤进口通(tōng)关及铁矿石非澳巴发货已开(kāi)始减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)铁水下降并(bìng)不(bù)明显，负反馈还在持续，价(jià)格(gé)还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种止(zhǐ)跌需要具(jù)备两个条件：一是煤炭价格止跌，从(cóng)成(chéng)本端对(duì)钢价形成一定支撑(chēng)；二(èr)是钢厂(chǎng)方面有实质性(xìng)的减产行动，从(cóng)而改善市场对于后期供需平衡的预期。不过，从(cóng)目前(qián)情况来看(kàn)，在(zài)进口煤冲击之下(xià)，近期国内煤(méi)炭(tàn)市场情绪较为悲观，动力煤价(jià)格有(yǒu)加速(sù)下跌迹象；此外(wài)国(guó)内粗钢产(chǎn)量平控(kòng)政策尚(s频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽hàng)未执行，钢(gāng)厂主动减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因(yīn)此(cǐ)，预(yù)计短期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市(shì)场供需(xū)格局，与成(chéng)本(běn)塌陷叠加造成的负(fù)向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑色系商品价格惯性(xìng)下(xià)跌趋(qū)势短(duǎn)暂延续(xù)，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意的是，在期货价格(gé)大幅(fú)下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之(zhī)前的(de)水平。对此，翟贺(hè)攀告(gào)诉记者(zhě)，螺纹钢(gāng)现货目(mù)前(qián)回归2020年(nián)疫情初期(qī)的(de)价(jià)格区间有利于行业供需(xū)加快(kuài)调(diào)整，且目前(qián)距离2020年底(dǐ)部不远(yuǎn)。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近(jìn)年同(tóng)期偏低、6月份(fèn)之后来(lái)自政策面和市场力(lì)量的供应压(yā)减速度加快、稳经济政策效果或(huò)将在下(xià)半年显现、国际局(jú)势缓和以及国内外(wài)价(jià)差有利于钢材出口再上台(tái)阶等因素(sù)，未来(lái)2-4个月，我们对黑色系商品(pǐn)价格保持(chí)谨(jǐn)慎乐观(guān)，尽管难(nán)以恢复至今(jīn)年4月中(zhōng)旬之前的偏高(gāo)水平(píng)，但中期反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示，当前(qián)钢铁(tiě)产业链库存整体较(jiào)低，因(yīn)此在频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽后(hòu)续进(jìn)入(rù)减(jiǎn)产期间后，钢材价格下跌一(yī)旦出现企稳，那(nà)么低(dī)价可能(néng)会刺激补库，并(bìng)带动行情出(chū)现阶段反弹。

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