财(cái)联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多(duō)家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负(fù)债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织(zhī)保险行业协(xié)会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平(píng)等公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人(rén)寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金(jīn)评估利率目前(qián)为年复(fù)利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼体(tǐ)的调(diào)整方(fāng)案还(hái)有待监(jiān)管(guǎn)研(yán)究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司(sī)业内人(rén)士对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配(pèi)置世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例持(chí)续回落(luò)，股票和(hé)基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已(yǐ)就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的(de)预定(dìng)利(lì)率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成(chéng)本(běn)、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发(fā)布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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