芦(lú)哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方(fāng)面(miàn)：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口，②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必(bì)来(lái)自失业(yè)增加，不要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青年(nián)就业(yè)主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的(de)行业(yè)流向较高行业(yè)，但是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构(gòu)的分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动可能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步(bù)复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如(rú)何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失(shī)业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业(yè)增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有问题(tí)，因为我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失(shī)业率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失(shī)业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当前青年(nián)就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人(rén)。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一(yī)般(bān)在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调(diào)查数(shù)据，青(qīng)年失业主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青(qīng)年失业(yè)人口中(zhōng)，第(dì)一大(dà)失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流(liú)入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制(zhì)造业(yè)和(hé)电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行(xíng)业(yè)是国(guó)民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业(yè)是过去十(shí)年青年(nián)就业(yè)流入的主要(yào)行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行(xíng)业平(píng)均(jūn)受教育年限基(jī)本一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的(de)青年失业(yè)人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行业的(de)青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的(de)青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多(duō)高(gāo)于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行业一季度复(fù)苏(sū)情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的(de)分子端来看，当(dāng)前(qián)青年失业人员增长的症结(jié)在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识(shí)密集型服务业(yè)，如教育、信息技术(shù)等行(xíng)业(yè)。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)生活性服务(wù)业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的青年失业(yè)人口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步(bù)入(rù)人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升(shēng)青(qīng)年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫(yì)情(qíng)后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经(jīng)达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分(fēn)青年(nián)在校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业(yè)好转后会(huì)回(huí)到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出(chū)当(dāng)月“就(jiù)业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气(qì)来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业(yè)即进入就(jiù)业(yè)市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来(lái)自(zì)分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力(lì)减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这一概(gài)念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非(fēi)针(zhēn)对全部就(jiù)业(yè)人口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的(de)就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并(bìng)未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口(kǒu)总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率的(de)分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加(jiā)或要(yào)求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失(shī)业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽(chōu)样(yàng)调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时(shí)准确(què)反映劳动(dòng)力市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差异(yì)仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等