昨夜，美国银(yín)行股(gǔ)持续暴跌，内外盘商品期货全线(xiàn)下(xià)跌(diē)。

　　当地时间周二(èr)，美(měi)股三大指(zhǐ)数集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银行股又崩了，第一共和银(yín)行(xíng)股价重挫，盘中(zhōng)一度跌(diē)近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至(zhì)50％，续(xù)刷历史新低(dī)。硅谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国(guó)地区性银(yín)行股再次大跌，导致美国国债价(jià)格(gé)飙升，短期市场利率大幅下(xià)跌，债券交易(yì)员不再完全押注美联储会再加息25个基点(diǎn)。6月的美(měi)联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)掉期(qī)合约目前反映出，央行基准利率仅比当前有效联邦基(jī)金(jīn)利率高出(chū)20个基点，这(zhè)暗示(shì)未来两(liǎng)次FOMC会议中有一次(cì)加息的(de)可能(néng)性约为80％。而本周早些时候，交易(yì)员认为美联储在5月份(fèn)加息几乎(hū)是肯定的(de)，且6月份(fèn)有(yǒu)可能进一步加息。除(chú)了大幅降低(dī)加息的可能性外(wài)，掉期交易还显示，市(shì)场对(duì)利率(lǜ)见(jiàn)顶后美联储降息的押(yā)注有所增加，他们(men)预计到年底联邦基金利(lì)率预(yù)计在4.3％左右(yòu)。

　　商(shāng)品(pǐn)方面，美股时段，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货05合约(yuē)跌破100美元/吨，日内跌幅(fú)近4％，为(wèi)去年12月以(yǐ)来首(shǒu)次(cì)。WTI原(yuán)油日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油(yóu)跌1.96％，报(bào)80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截(jié)至昨(zuó)日23时收(shōu)盘，国内(nèi)期货(huò)主力合约(yuē)几乎全(quán)线下跌(diē)。玻璃、焦煤(méi)、菜油(yóu)、PTA、燃(rán)料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石(shí)跌近2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶(tǒng)。布(bù)伦特6月原油(yóu)期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有色(sè)金(jīn)属全线(xiàn)下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布(bù)声(shēng)明称，美国(guó)总统拜登(dēng)将否决众议(yì)院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债(zhài)务(wù)上限方(fāng)案。白宫(gōng)称：众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的(de)情况下(xià)打(dǎ)消违约的(de)可能(néng)性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题。

　　上周，麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)公布了一项将债务上限问题和削减支出(chū)捆绑的(de)计(jì)划(huà)，要(yào)将债(zhài)务(wù)上限上调1.5万(wàn)亿(yì)美元，但同(tóng)时还要(yào)削减4.5万亿美(měi)元的政府支出。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部长耶伦警告称，如果美(měi)国(guó)国会不(bù)提(tí)高政府的(de)债务上限(xiàn)，由(yóu)此产(chǎn)生(shēng)的债务违(wéi)约将在美国引发一场“经济灾(zāi)难”，使未来几(jǐ)年的利(lì)率上升。

　　耶伦当天表示，债务违约将导致失业(yè)率上升(shēng)，同时使美国家庭在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和(hé)信用(yòng)卡上的支(zhī)出增加。耶伦称，提高或暂(zàn)停31.4万亿(yì)美元的债务上限是国会的一项“基本责任”，如果违约(yuē)将产生(shēng)一(yī)场经济和金融(róng)灾难，使借贷成本永(yǒng)久提高，增加未来的(de)投资成本。如果不(bù)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国企业将面临信贷市场的恶(è)化，政府(fǔ)将(jiāng)可能无法(fǎ)向(xiàng)军(jūn)人家(jiā)庭和(hé)依赖社会(huì)保障的老(lǎo)年人发放款项。

　　拜登正式(shì)宣布竞选连任美国(guó)总统

　　北京时间4月(yuè)25日(rì)傍晚，美国(guó)总(zǒng)统拜登正式宣布，他将参加(jiā)2024年的(de)连任竞选。法新社称，拜登将(jiāng)“以创纪录的80岁(suì)高龄”投入(rù)到一场新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道(dào)：“每一(yī)代人都要(yào)经历为了民主挺身而(ér)出的时刻，为了他(tā)们的基本(běn)自(zì)由挺身而出。我相(xiāng)信这是我们的时刻。这就是(shì)我竞(jìng)选连任美国总统的原因。加(jiā)入我们，让(ràng)我们完成这项任务。”拜登还附(fù)上(shàng)了一(yī)段视频。

　　法新(xīn)社分(fēn)析称，目前拜(bài)登在民主党内部没(méi)有真正的挑战(zhàn)者，但他(tā)的年龄可能受到“持续而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二(èr)任期(qī)结束时，这位(wèi)资深民主党人将年满86岁。

　　美国全(quán)国广播公司（NBC）上周(zhōu)末发布的一项民调显示，70％的美(měi)国人(rén)包括51％的民主党人，认为拜登不应该参选。不支持他(tā)参(cān)选的人中，69％的人认为年龄是一个主(zhǔ)要(yào)或(huò)次要(yào)原因。

　　国内期交(jiāo)所公布劳动节(jié)期间风控工(gōng)作(zuò)安排(pái)

　　昨(zuó)日(rì)，国内(nèi)各家期货交易所公(gōng)布劳动节(jié)期间(jiān)有关(guān)工作(zuò)安排(pái)，调整相关期(qī)货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证金水平。

　　上期所通知称(chēng)，自4月27日起(qǐ)第一个未出现(xiàn)单(dān)边(biān)市的交易日收盘(pán)结算时(shí)，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合(hé)约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期(qī)货合约的交易保证金比例调整为12％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为10％；白银期(qī)货(huò)合(hé)约的(de)交易保证金比(bǐ)例(lì)调(diào)整(zhěng)为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的(de)交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为12％；锡期货合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌停板幅(fú)度调整为14％。5月4日交易后，自第一(yī)个(gè)未出(chū)现单边市的交易日收盘结(jié)算时，黄金(jīn)期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例调整为(wèi)9％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)7％；其他品种期货合约的交(jiāo)易保证金比例和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有水平。

　　上期能源(yuán)方面，自4月27日(rì)起第一个(gè)未出现单边市的交易日收盘结算时，国际铜期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例(lì)调(diào)整为11％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)9％；低硫燃(rán)料油期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)12％。5月4日(rì)交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，所有品(pǐn)种期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅(fú)度恢(huī)复至原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期(qī)货合约(yuē)的交易(yì)保证金(jīn)标准调整为10％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合(hé)约的交易保证(zhèng)金标准仍为(wèi)12％；白(bái)糖、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货(huò)合约的交易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边市的第一个交易日结算时起，上述品(pǐn)种期(qī)货合约(yuē)的交易保证金(jīn)标(biāo)准和涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度(dù)恢复至(zhì)调(diào)整(zhěng)前(qián)水平。

　　大(dà)商所通知称，自4月27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯(lǜ)乙烯期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为7％，交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平调整(zhěng)为(wèi)8％；棕(zōng)榈(lǘ)油、乙(yǐ)二(èr)醇、苯乙烯和液(yè)化石油气期(qī)货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为8％，交易保证金水平调整为(wèi)9％；其他期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证金水平(píng)维持(chí)不变。5月4日(rì)恢复交易后，在各期货持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时(shí)起，黄(huáng)大豆1号、黄大(dà)豆(dòu)2号(hào)、玉米和鸡蛋(dàn)期(qī)货合约涨跌停板幅度调整为(wèi)6％，套(tào)期保值交易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平(píng)调(diào)整为7％，投机交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚(jù)氯(lǜ)乙烯、乙(yǐ)二醇、苯(běn)乙烯和液(yè)化石油(yóu)气期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平(píng)恢复至节前(qián)标准；其他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)水平维持不(bù)变(biàn)。

　　中金(jīn)所公告称，自(zì)4月27日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各(gè)合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准分别调(diào)整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相(xiāng)关品种持仓(cāng)量最大的合约未(wèi)出(chū)现单边(biān)市(shì)的第一个交易日结算(suàn)时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中证(zhèng)1000股指期货各(gè)合约的交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股指期权各合约的保证金调整(zhěng)系(xì)数根据相(xiāng)应股指期(qī)货的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)进(jìn)行调整。

　　广期所(suǒ)公告(gào)称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，工业硅(guī)期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复(fù)交易后(hòu)，在工业硅品种持仓量最大的合(hé)约(yuē)未出现涨跌停板单边无(wú)连续报(bào)价的第一个交(jiāo)易日结算(suàn)时起(qǐ)，工业硅(guī)期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和(hé)交易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准调(diào)整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生猪(zhū)期价(jià)大跌(diē)

　　昨日，生猪期(qī)现(xiàn)货(huò)价格走势背离，期货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元(yuán)/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格(gé)继(jì)续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公(gōng)斤(jīn)，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期货(huò)分析师孙一鸣表(biǎo)示，近期生(shēng)猪现货偏强的主要原因(yīn)有四点(diǎn)：一(yī)是短期二次(cì)育肥(féi)造成(chéng)货源有所收(shōu)紧；二是来自政策面的支撑；三是近期降雨(yǔ)导(dǎo)致(zhì)调运不便(biàn)；四是(shì)“五一”假(jiǎ)期需(xū)求支(zhī)撑。不(bù)过，盘(pán)面主要(yào)以预期为(wèi)主(zhǔ)，昨日盘面下跌的主要(yào)逻辑依旧(jiù)在于产业基(jī)本(běn)面偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中(zhōng)小养户惜售推涨情绪较(jiào)浓，且(qiě)南北部分(fēn)区(qū)域二次(cì)育肥采(cǎi)购量(liàng)增加，政策消息(xī)稳(wěn)市(shì)信(xìn)号相对强烈，期现货价格同(tóng)时上涨(zhǎng)。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹至(zhì)养殖成本附(fù)近(jìn)明显承(chéng)压。同时(shí)，套(tào)保资金介入。因(yīn)此周二期货盘(pán)面减仓(cāng)大(dà)跌。”华(huá)联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截(jié)至(zhì)3月末，全国(guó)能(néng)繁母猪存(cún)栏相(xiāng)当于(yú)正(zhèng)常保有量的105％，一季度猪(zhū)肉产量1590万吨，同(tóng)比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称(c尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次hēng)，能繁母猪(zhū)存栏以(yǐ)及生猪存栏(lán)依旧处(chù)于高位，意味着今年一季度(dù)去产能不(bù)及(jí)预期，供应偏宽松是事实(shí)。从目(mù)前的存栏以及屠宰(zǎi)企业库(kù)存来看，今年下半年市场(chǎng)不(bù)会出现生猪(zhū)货源紧张或(huò)猪(zhū)肉紧张的(de)状(zhuàng)态(tài)，供应宽松大概率延长至今年下半年。

　　格林大华期货(huò)生(shēng)猪分析师张晓君介(jiè)绍(shào)，从月度初生仔猪来看，农业(yè)部监测数据(jù)显示，去(qù)年9月(yuè)到今年2月全国新(xīn)生(shēng)仔猪数量各月环比(bǐ)增幅逐月增加(jiā)，至少对应到今年7月生猪(zhū)出栏供(gōng)给相(xiāng)对充足。从出栏体重来看，当前生猪出(chū)栏均重仍接近123公斤，同比(bǐ)去年增加约3％，预(yù)计(jì)二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向规模化(huà)、集团化方向发展，而且(qiě)规模化(huà)占(zhàn)比得到明显(xiǎn)提升。蒋(jiǎng)琴表示，今(jīn)年猪(zhū)场(chǎng)中大猪存栏量(liàng)明(míng)显高于去年同期，产能较为充裕。同时，2023年中央(yāng)一(yī)号文件将“稳定生(shēng)猪基础(chǔ)产(chǎn)能”目(mù)标细化为(wèi)“强化(huà)以能繁母猪为主的生(shēng)猪产能调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万头的(de)正常保(bǎo)有量，可见国家稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻品库存来看，随着(zhe)屠宰场(chǎng)持(chí)续入冻(dòng)，冻(dòng)品库存持(chí)续攀升。卓(zhuó)创资(zī)讯数据显示，截至4月(yuè)20日，全国冻品库容(róng)率为31.9％，明(míng)显高于去年(nián)最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销(xiāo)售不畅，待冻鲜价(jià)差恢复，冻品持续出库(kù)，目前冻品的高库存水平将抑制猪(zhū)价上涨空间。”张晓(xiǎo)君(jūn)说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消(xiāo)费(fèi)总结(jié)为持续向好(hǎo)发(fā)展态势，政策引导及(jí)市场预(yù)期向好(hǎo)，加上(shàng)居民收(shōu)入增加、消费意愿(yuàn)增强等(děng)利好因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际需求(qiú)却一(yī)直不温(wēn)不火。目前(qián)看，今年生猪的需求大概(gài)率将回归到(dào)正常年份水平(píng)。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表示(shì)，此次需求(qiú)好(hǎo)转主要在于冻(dòng)品入库以及二育支撑，终端需求无实质性好转。目前“五一”备货(huò)基本收尾，从走量(liàng)看(kàn)并未出现(xiàn)明显提(tí)升，随着二季度气温升高，需求(qiú)逐步(bù)降低，预计需求(qiú)再次回归(guī)至(zhì)低(dī)迷状态(tài)。4月底(dǐ)到5月预计集团企(qǐ)业出栏计划或继续增加(jiā)，市场整(zhěng)体处于供(gōng)大于求状态，现(xiàn)货价(jià)格(gé)“五(wǔ)一”后或继续回落为主，盘面(miàn)升(shēng)水状态下短期(qī)缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在(zài)张(zhāng)晓君看来(lái)，生(shēng)猪整体供给相对充足(zú)，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一(yī)”小(xiǎo)长假前，终端备(bèi)货启动(dòng)，集(jí)团场缩量挺价(jià)，支撑猪价短线反(fǎn)弹。然(rán)而，假期效(xiào)应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基(jī)本面。当(dāng)前距“五一(yī)”小长假仅剩3个交易日，期货盘面(miàn)资金已(yǐ)经提(tí)前(qián)反映了市场情(qíng)绪。建议投资者(zhě)控制仓(cāng)位，防范假(jiǎ)期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为(wèi)，综合(hé)来看，猪价颓(tuí)势不改，大(dà)概率仍将保持低位盘(pán)整运行状态。不过(guò)，市场预期二季度二次育肥(féi)缓慢入场，行(xíng)情(qíng)或好于一季度。按照官方能繁存栏数(shù)据推算(suàn)，今年3到10月，生猪理论出栏量处(chù)于逐(zhú)步增(zēng)加的阶段，并于(yú)10月份(fèn)达到理论出(chū)栏峰值，11月生猪(zhū)理论出栏(lán)量大概率(lǜ)环比下降。而11月份正值(zhí)猪肉消(xiāo)费(fèi)旺(wàng)季，供减需增预(yù)期下，相对支撑当期生猪价格，故(gù)目(mù)前盘面11月价(jià)格相对(duì)坚挺。不过在国家良好调控之下，能繁母猪产能并未过度去化(huà)，生猪存(cún)出(chū)栏量保持稳定，猪价不具备(bèi)持续大幅(fú)上涨(zhǎng)的基础条件。在国(guó)家政策端稳定猪价(jià)意(yì)愿强烈的背景下，期价上行压力恐加(jiā)大(dà)，追涨风险(xiǎn)积聚，操作上，建议养殖端(duān)锚定(dìng)成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次　棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观(guān)

　　昨日(rì)，马来(lái)西亚BMD毛棕(zōng)榈油(yóu)期货(huò)盘中大幅下跌(diē)，连续第三个交(jiāo)易日下滑，并触(chù)及约一(yī)个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集(jí)中在需求端的扰动，一方(fāng)面，印度洗船事件为盘(pán)面带来了压(yā)力；另一(yī)方面，市场对于第(dì)二波新冠疫情可能到(dào)来从而降低国内需(xū)求(qiú)的(de)担忧则进一(yī)步加速了盘(pán)面下滑。”国联(lián)期货农产品(pǐn)事业部分析师姜颖告诉期货日报(bào)记者，根据新(xīn)加坡、日本(běn)等海(hǎi)外经验(yàn)，第二波疫情的波及范围预计(jì)很(hěn)大概率将小于第一波，短期情绪释放后(hòu)，棕榈油将回归基本面。从(cóng)相关因素的梳(shū)理来看，目前处于短多长空的局面。

　　据国海(hǎi)良时期货油脂分析师孙啸介绍(shào)，开斋节后(hòu)市(shì)场延续了产地未来供(gōng)需转宽松的交(jiāo)易(yì)逻辑(jí)。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现(xiàn)货(huò)报价分别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上一个交易日均有20美元/吨左右的(de)下(xià)跌。巨大的back结构(gòu)也显示出(chū)市场对(duì)东(dōng)南亚地(dì)区(qū)棕(zōng)榈油(yóu)食(shí)用需(xū)求转(zhuǎn)入(rù)淡季以及印尼可(kě)能放松DMO出口限制的(de)担忧。产地供需偏宽松的预期在印尼(ní)GAPKI公(gōng)布2月份(fèn)产(chǎn)量后得到强化(huà)。数据显示(shì)，印(yìn)尼2月份(fèn)棕榈(lǘ)油产量高(gāo)达425.2万吨(dūn)，为历史同(tóng)期最高(gāo)水平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量(liàng)。目(mù)前(qián)产(chǎn)地已步入增产季，在(zài)马来(lái)西(xī)亚摆脱(tuō)洪(hóng)水扰动后，产(chǎn)区未来整体(tǐ)产量可能(néng)非常可观(guān)。

　　“3月(yuè)份马来西亚(yà)出口大增，库存(cún)超预(yù)期下降(jiàng)至(zhì)167万吨，不过(guò)，4月份马来(lái)西亚出口骤(zhòu)降，斋(zhāi)月节备(bèi)货结(jié)束、主要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈油库(kù)存仍有59万吨(dūn)，植(zhí)物油(yóu)库(kù)存(cún)则继续增高至345万吨，充足的库存和竞争油脂的(de)影响或将冲击印度对棕榈油进(jìn)口。”徽商(shāng)期货油脂(zhī)油料分析师郭文伟表示(shì)，检(jiǎn)验机构(gòu)AmSpec数(shù)据显示，马来西(xī)亚(yà)4月1—25日棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环比下(xià)降18.4％。然而棕榈油已经步(bù)入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示(shì)，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比(bǐ)增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不(bù)过，4月(yuè)份处在(zài)复(fù)产(chǎn)初期，且今年(nián)4月份工作日(rì)较(jiào)少，产量预计在150万吨以下，4月底马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存预计开(kāi)始小幅度累库，且(qiě)随着复产利多(duō)增强(qiáng)和出口前景(jǐng)不佳持续，后(hòu)期马棕继续面临累库压(yā)力，棕榈油行情(qíng)或维持承压回调走(zǒu)势。

　　需求方(fāng)面，孙啸称，印(yìn)度SEA数据显(xiǎn)示(shì)，3月份印度食用油进口113.56万(wàn)吨，处(chù)于(yú)季(jì)节性中(zhōng)性位置，其(qí)中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国内(nèi)食用(yòng)油峰(fēng)值(zhí)库(kù)存问题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依旧(jiù)在344.7万(wàn)吨，未(wèi)见(jiàn)回落(luò)。根据目前已经(jīng)走(zǒu)负的国(guó)际豆(dòu)棕差，预(yù)计4—6月国际棕榈油(yóu)进(jìn)口(kǒu)需求大概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示(shì)，国(guó)内棕榈油近月进(jìn)口(kǒu)严重倒(dào)挂，远月有所(suǒ)修复，近(jìn)月进口偏低，远月买船(chuán)有(yǒu)所(suǒ)增加。海关数据显(xiǎn)示，3月进(jìn)口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进(jìn)口量(liàng)预(yù)估分别在35万(wàn)、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油(yóu)港口库存仍处(chù)在历史同期高点，截(jié)至4月(yuè)25日，库存为(wèi)85万吨，连续4周(zhōu)下降，随着气温升高及棕榈油消费进一步好转，需求有望回升，国内棕榈油继续呈现去(qù)库走势。

　　展望后(hòu)市，孙(sūn)啸认为，短期连(lián)盘棕榈油仍将随油(yóu)脂(zhī)整(zhěng)体弱(ruò)势(shì)运行，有下破(pò)可能。5月份(fèn)东(dōng)南(nán)亚天气值(zhí)得(dé)关注(zhù)，目前已有少雨迹象，泰国最为明显，印(yìn)尼次(cì)之(zhī)。如果出现持续干燥天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望(wàng)相(xiāng)对抗跌。

　　不过(guò)，在(zài)姜颖(yǐng)看来，短期棕榈(lǘ)油尚(shàng)存利多因素支(zhī)撑。国内(nèi)贸易商进(jìn)口(kǒu)利(lì)润深度亏(kuī)损(sǔn)，5月船期频(pín)现洗船，进口到(dào)港数量将明显减少(shǎo)。在此基础(chǔ)上，随(suí)着(zhe)天气升(shēng)温，棕榈油消费季节性回暖。第二轮疫(yì)情虽可能有影响，但无法改(gǎi)变消(xiāo)费(fèi)逐步(bù)恢复的(de)大势，国内库存短(duǎn)期内仍可能加(jiā)速(sù)去化。长期市场对(duì)于未来供应充(chōng)裕的预期基本(běn)一致。天气(qì)情(qíng)况有所好(hǎo)转，马来西亚与印尼步入增产周期，供(gōng)应增加而出口需求较差，未来产地存(cún)在累库预期。与此同时，国际豆粽(zòng)FOB价差处于历史极(jí)低负(fù)值，棕榈油价格丧失竞(jìng)争优势，在豆油、菜油未来(lái)存(cún)在集(jí)中供应压力的(de)情况下，棕榈油长期需求(qiú)不容乐(lè)观。

　　“综合来看，短期(qī)利多(duō)因素对盘面有一定(dìng)支撑(chēng)，价格或以区间调整为主。长(zhǎng)期来看，棕(zōng)榈油(yóu)将逐(zhú)渐演变为(wèi)供强需弱格局，叠加全(quán)球宏观经济(jì)环境(jìng)偏弱，价格重(zhòng)心(xīn)或(huò)逐步下移。”姜(jiāng)颖说。

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