3月(yuè)份，全(quán)国居(jū)民(mín)消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预(yù)期，同时(shí)信贷投放保持较快增长(zhǎng)。货币信贷较快增长与物价回落并存，引发了中国经济是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论经(jīng)济(jì)是否进(jìn)入(rù)通缩，首(shǒu)先要(yào)厘清概念。国际(jì)上通常认为(wèi)，通(tōng)货紧缩是指总体物(wù)价水平在一段时间内持(chí)续(xù)下降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持续(xù)下降和经济衰退。研究(jiū)显(xiǎn)示，典型的通缩有(yǒu)三个主要特点：一是(shì)总体物价紧缩而非(fēi)局部物价(jià)紧缩，二是物(wù)价连(lián)续一(yī)段时(shí)间负增长，三是伴随(suí)货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合(hé)一季度经济运(yùn)行表现，当前(qián)中国经济显然并(bìng)不符合通缩的典(diǎn)型(xíng)特征(zhēng)，因此，所谓中(zhōng)国经(jīng)济通缩是个伪命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品和大(dà)宗商(shāng)品保(bǎo)供稳价，物(wù)价(jià)总水(shuǐ)平持续(xù)平(píng)稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月份，受(shòu)春节效应和疫情防控政策(cè)优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节性回落，加(jiā)之市场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分(fēn)别(bié)下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能(néng)源(yuán)价格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今年以来物价月度涨幅(fú)虽(suī)在(zài)收(shōu)窄，但仍然为(wèi)正，核心CPI保持(chí)基本稳(wěn)定，物价总水平并未出现持续而全面的下(xià)降(jiàng)。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额(é)同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快(kuài)增速。从经济增(zēng)长来看，一季(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗jì)度我国经济开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产(chǎn)需求企(qǐ)稳回升，经(j新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗īng)济循环加快畅通，市场预期明显改善。二(èr)季度经济增速(sù)可能比一季度(dù)明显加快，全年(nián)经济增长有望呈现逐步回升态(tài)势(shì)。近期，多个(gè)国际机构(gòu)纷纷上调(diào)对(duì)中国(guó)经济(jì)增速的预期(qī)。

　　总(zǒng)的(de)来看，我(wǒ)国物价仍在温和(hé)上(shàng)涨，M2和社融增长(zhǎng)相对(duì)较(jiào)快，经济运行持续好转，与(yǔ)通缩(suō)有明显区(qū)别。 随(suí)着金融支持效果(guǒ)进(jìn)一步显现，消(xiāo)费(fèi)需求有(yǒu)望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至往(wǎng)年均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期(qī)看，我国经(jīng)济总供求基本平衡，货币条件合理适度(dù)，居民预期稳定，不存在长期(qī)通缩(suō)或通胀(zhàng)的基础。

　　也要(yào)看到，当前(qián)经济尚(shàng)处(chù)于复苏阶段(duàn)，总需求不(bù)足仍是经济(jì)运(yùn)行(xíng)面临的突(tū)出矛(máo)盾。从这一角度来看，对通缩的担(dān)忧情绪一定程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了(le)人(rén)们对经济复(fù)苏动(dòng)力和强度的关切，需(xū)引起高度重(zhòng)视。当(dāng)务之急(jí)，要(yào)继(jì)续科学(xué)精准实施宏观政策，把实施扩(kuò)大内需战略同深化供给侧结构性改革(gé)有(yǒu)机结合起来，在稳定就业和提高居民收入上下更大功夫，提振市(shì)场信心和发展(zhǎn)预期，推动(dòng)经济运行持续好转。

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