踩上AI风(fēng)口的(de)三六零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝光了(le)其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收入(rù)，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联(lián)网广告及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却(què)大幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季(jì)度保持基(jī)本(běn)不(bù)变，但(dàn)到了今年(nián)一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的(de)十大股东却(què)在逢高大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关村资本基(jī)金(jīn)管理有限公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号(hào)投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心(xīn武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子)奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财(cái)报，也(yě)首次把(bǎ)其投资企业、造(zào)车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽(qì)车去年财务数(shù)据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三(sān)六零(líng)曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公(gōng)司三六零(líng)私募(mù)基金(jīn)拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关于(yú)对(duì)外投资(zī)进展》公告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年(nián)多(duō)一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较(jiào)大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投资(zī)亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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