全球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的(de)最(zuì)新调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是减(jiǎn)持了(le)拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其(q雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质í)非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)的(de)持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券(quàn)；同时(shí)也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前(qián)30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外(wài)科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减持(chí)的标的(de)相对(duì)较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了(le)其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货币(bì)市(shì)场中日(rì)益(yì)重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水(shuǐ)平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其他(tā)西方经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一(yī)直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和(hé)市(shì)场带来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提(tí)振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大(dà)部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售(雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即(jí)现金(jīn)未来(lái)实(shí)际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了(le)折现(xiàn)率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没(méi)有(yǒu)明(míng)确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了(le)大规(guī)模(mó)财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀(zhàng)的举措(cuò)，在(zài)不(bù)到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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