5月12日晚间(jiān)，江铃汽(qì)车公(gōng)告宣(xuān)布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定的交易(yì)对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过原(yuán)计划在重(zhòng)卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却(què)因此(cǐ)背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度(dù)超过20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃(líng)汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾(céng)现金为(wèi)江铃(líng)重卡宝马和特斯拉哪个档次高“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味着江铃(líng)汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公(gōng)司(sī)江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对(duì)接盘方开出了(le)要(yào)求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球生(shēng)产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股权挂牌(pái)公告(gào)期于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权出(chū)售(shòu)征集到一名意向受让方，符(fú)合上(shàng)述要求(qiú)的(de)沃尔沃卡车(chē)成(chéng)了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车(chē)也按(àn)照相关交易规则支付(fù)了保证金(jīn)。2021年(nián)8月(yuè)23日(rì)，双方经(jīng)协商一致，就出售(shòu)交宝马和特斯拉哪个档次高(jiāo)易股权签(qiān)署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定(dìng)就(jiù)目标股权支付的(de)基准价款为(wèi)人民币(bì)约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获得国资(zī)管理有权(quán)单(dān)位(wèi)的批(pī)准，但由(yóu)于交易所需(xū)的政府审批事项未能在约定的时间内完(wán)成，项目(mù)双方经协商一致，同意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之(zhī)久(jiǔ)，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎(kǎn)坷，此次交易(yì)已经是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示(shì)，江(jiāng)铃重汽(qì)前(qián)身是山西省(shěng)汽(qì)车工业集团。作(zuò)为一(yī)家老牌国营企业(yè)，该公司主要组(zǔ)装生产(chǎn)重型卡车(chē)与货车，但由(yóu)于(yú)经营不善陷入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一(yī)次被(bèi)重组。中国兵器装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团有限公(gōng)司(sī)，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安重汽(qì)，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难(nán)以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中接手太原长(zhǎng)安重汽的全(quán)部股权，并于2013年(nián)1月(yuè)将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡(kǎ)领域(yù)的意(yì)图(tú)是(shì)实现(xiàn)商用(yòng)车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万台发动机(jī)的(de)大(dà)型(xíng)重(zhòng)卡企业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于(yú)对重(zhòng)卡市场和(hé)客户洞察不足，经营状况并不(bù)尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量(liàng)宝马和特斯拉哪个档次高为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时期东风公(gōng)司、中(zhōng)国重汽、一(yī)汽解放等头部企业(yè)的单月(yuè)销(xiāo)量，就已超过江铃重(zhòng)汽(qì)几年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有关(guān)江铃重卡的销量(liàng)数(shù)据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型(xíng)汽车(chē)相(xiāng)关(guān)业务累计亏(kuī)损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江铃重汽(qì)仍(réng)然呈现亏(kuī)损状态，1月(yuè)净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一提的(de)是(shì)，在2021年(nián)初，江铃(líng)汽车还对(duì)江铃重汽(qì)进行了11.42亿(yì)元的(de)现金增资。这一(yī)举动的主要目的是降(jiàng)低(dī)江铃(líng)重汽的(de)资(zī)产负债率(lǜ)，便(biàn)于吸引(yǐn)外部投资进入，利于江铃重汽进行业(yè)务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近(jìn)年来(lái)日子也不太好(hǎo)过。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元(yuán)和301亿(yì)元，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可(kě)。不(bù)过(guò)，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑(chēng)起了其当年的净利润。而(ér)扣除(chú)非经常(cháng)性(xìng)损益后(hòu)，江铃汽(qì)车(chē)在(zài)这两年的扣非归母净利润(rùn)分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车(chē)在这两年现金流(liú)状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到(dào)了2022年(nián)这一科目变(biàn)成了(le)-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一科目仍(réng)未回(huí)正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利(lì)润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽(qì)车此次(cì)也(yě)表(biǎo)示，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂停生产和(hé)销(xiāo)售，当前主要(yào)开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公司仍将继续积极(jí)推进江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)的(de)重组工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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