衰退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之(zhī)前的(de)10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第(dì)八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了(le)国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球(qiú)定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域(yù)时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台(tái)新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄(é)罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗(luó)斯央(yāng)行(xíng)等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事(shì)发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上述(shù)发言(yán)人(rén)还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话接(jiē)触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于(yú)美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高(gāo)官的(de)言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私(sī)下(xià)会(huì)面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次(cì)成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之(zhī)于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗(luó)申科(kē)和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让(ràng)内外盘价(jià)差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银(yín)行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠(dié)加(jiā)欧美(měi)经济(jì)数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降至去年(nián)7月以来的(de)最低水平，市场对于美(měi)联储(chǔ)加息和海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风(fēng)险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少(jiān)内(nèi)仍将(jiāng)不时困(kùn)扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变(biàn)化，宏观(guān)层面的(de)不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近期(qī)美(měi)联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退(tuì)带来需求下行的(de)担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对(duì)油价尤其(qí)是(shì)亚(yà)洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此外(wài)在5月(yuè)美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振(zhèn现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少)荡幅度(dù)预(yù)计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧(ōu)美(měi)市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利空与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部(bù)分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检修的装(zhuāng)置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后(hòu)，对(duì)于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来(lái)旺季的(de)高硫燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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