5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)正(zhèng)在筹划发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金(jīn)购买(mǎi)上海(hǎi)文华财(cái)经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停(tíng)牌(pái)时(shí)间(jiān)不超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期(qī)货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移(yí)动端随(suí)身行(xíng)软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财(cái)经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本市场大(dà)门(mén)。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)首次(cì)报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决(jué)定(dìng)终止审查，文华(huá)财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市申请(qǐng)文(wén)件，深交所决(jué)定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开发(fā)行股票并在创业板上市(shì)的审核。文(wén)华财经第(dì)二次IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告(gào)显示，本次交(jiāo)易事(shì)项尚(shàng)处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的(de)交(jiāo)易对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理(lǐ)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴(xīng)富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交易(yì)对方合计持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公(gōng)司重大资产(chǎn)重组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本(běn)次(cì)交易前，交易(yì)对方与公司(sī)不存在关联关(guān)系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份(fèn)比例预计将超过5％，本(běn)次(cì)交易预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会(huì)发(fā)生变化(huà)，且不存(cún)在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的(de)股东(dōng)，公(gōng)司仍(réng)将无(wú)控股股东、实际控制人(rén)，预计不构成公司重大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对(duì)文华(huá)财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别(bié)控制文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计(jì)控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融(róng)科(kē)技全领域服(fú)务商，金证股份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管机构等行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告(gào)期内，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经纪业(yè)务软件收入较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字(zì)经济业务因验(yàn)收(shōu)的大型政务项目成(chéng)本增幅大(dà)于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及(jí)利润下降(jiàng)。报告(gào)期内公司确(què)认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入(rù)23.25亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的(de)增长主(zhǔ)要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司(sī)忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一代(dài)产品(pǐn)布局、积极(jí)推进项目上线(xiàn)验(yàn)收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发(fā)展力度，在(zài)多个(gè)核心产(chǎn)品和技术(shù)上形成领先(xiān)优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科技(jì)园(yuán)租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于公(gōng)司在数字(zì)经济业务(wù)上，不同程度(dù)受到需求端的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收结算(suàn)审计(jì)等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科(kē)技业务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年(ni忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义án)底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来看，金证股(gǔ)份均(jūn)远高(gāo)于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利(lì)率显(xiǎn)著高(gāo)于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利(lì)实施，对(duì)于金证股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优质(zhì)资(zī)产注入后，其盈利(lì)能(néng)力将(jiāng)进一步提(tí)升；对(duì)于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的(de)公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披(pī)露具体的交易细节(jié)，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签(qiān)署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易(yì)对方发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)的(de)方式购买其(qí)持有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅为交易各方(fāng)关于本(běn)次交(jiāo)易的初步(bù)合作意向，交(jiāo)易各(gè)方(fāng)在本(běn)次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各(gè)方(fāng)最(zuì)终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风(fēng)险提示：截至(zhì)目(mù)前，本次交易仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内(nèi)部决策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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