公募基金一(yī)季(jì)报募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报进入(rù)密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路(lù)径和投资思路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度(dù)加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国(guó)中免(miǎn)、药(yào)明康德。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加(jiā)仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规(guī)模超越葛兰，再(zài)度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度(dù)末保持了高(gāo)仓(cāng)位运(yùn)作，4只基金(jīn)的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基金股票(piào)仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看(kàn)，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的(de)4只基金在(zài)2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)均实现了正(zhèng)收益，基(jī)金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最(zuì)大的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓(cāng)，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情况来看，易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选在(zài)一季(jì)度还减持了香港交易所、招商(shāng)银(yín)行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出(chū)，个股方面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资很(hěn)吸引人的一点(diǎn)是，投资(zī)者(zhě)可以用很长一段(duàn)时间(jiān)来(lái)充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基本(běn)面价值投资(zī)的优势(shì)之一(yī)在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对某一(yī)次投资，积累(lèi)的(de)重要(yào)性可(kě)能(néng)并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一(yī)生，并(bìng)将长期复(fù)合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性(xìng)就是这(zhè)一目标(biāo)的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长是(shì)刘彦春管(guǎn)理的(de)规模最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗城新兴成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台(tái)等股票，减持(chí)中(zhōng)国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行正常(cháng)化需(xū)要(yào)一个过程，特别(bié)是居民(mín)和(hé)中小(xiǎo)企业(yè)，需要时(shí)间修复(fù)资产负(fù)债表、修复信心。随着(zhe)经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下(xià)降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预(yù)期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续(xù)关注整(zhěng)个经济体(tǐ)发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放(fàng)在微观企业层(céng)面。可以看(kàn)到很(hěn)多公司(sī)在过去(qù)几年始终做正(zhèng)确的(de)事，经营效(xiào)率提(tí)升(shēng)，逆境中变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗g>不必总是关(guān)注宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观企业变化(huà)可以让内(nèi)心更加平静。我们(men)对全年股票市(shì)场有信心，未来将继续保持合同约定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金(jīn)在(zài)报告期(qī)内均实现(xiàn)了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别为三安(ān)光(guāng)电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万(wàn)华化学(xué)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)三(sān)安光电，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友(yǒu)股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全合润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除(chú)，整体经济逐步回(huí)到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的(de)稳增长政(zhèng)策落实与(yǔ)全球范(fàn)围内的通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需(xū)复苏加上预期改善推动资本(běn)市场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外银(yín)行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采(cǎi)取(qǔ)了对应措施，接管(guǎn)相关(guān)银(yín)行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工智(zhì)能、中字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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