今年以(yǐ)来，港股(gǔ)走势可谓一波三折，香港恒生(shēng)指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基金(jīn)整体港(gǎng)股仓位略有提升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力(lì)等行业(yè)，腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港股市场(chǎng)已经(jīng)进入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎(yíng)来收(shōu)入加速(sù)扩张，未来港股市场(chǎng)将在波动中上行，板块方面，看好政策优(yōu)化下的消费和(hé)地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一(yī)季(jì)度港股基金仓(cāng)位(wèi)略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通(tōng)基金（不同份额分开统(tǒng)计(jì)，下同）中含(hán)“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权益基(jī)金近(jìn)400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为投资方向的(de)基金(jīn)。截至一季(jì)度末(mò)，这些基金的(de)港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去(qù)年(nián)底微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表(biǎo)的港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济呈现了上(shàng)涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至(zhì)4月23日(rì)，香港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基(jī)金经理在一季(jì)度加大了(le)对港股(gǔ)的投资(zī)力度，提升港(gǎng)股(gǔ)配置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前海(hǎi)开源沪港深新机(jī)遇A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博(bó)管(guǎn)理(lǐ)的南方(fāng)港(gǎng)股创新视(shì)野一年持有(yǒu)A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的(de)71.08％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港股通(tōng)红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至今年(nián)一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港(gǎng)股(gǔ)通价值发(fā)现(xiàn)A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度(dù)末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截至(zhì)一季报，被陆港通基金(jīn)重仓的前十大港股分别为腾讯控股(gǔ)、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香港交(jiāo)易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通(tōng)信服务、油(yóu)气(qì)开采、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领(lǐng)域(yù)。其中，腾讯控股(gǔ)、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒股份获(huò)不(bù)同程度(dù)增持(chí)。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股为中国(guó)海洋石油、新天绿(lǜ)色(sè)能源(yuán)、中远海能、商(shāng)汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油化工股份、中国(guó)南方航空(kōng)股份(fèn)、华电国际(jì)电(diàn)力股份、越(yuè)秀(xiù)地产、中(zhōng)广核电力，分(fēn)别涵盖油气开(kāi)采(cǎi)、电(diàn)力(lì)、航(háng)运港口、IT服务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化及贸易、航空(kōng)机场(chǎng)、房地产开发等领域(yù)。值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在(zài)一季度对其(qí)大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿(yì)股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中(zhōng)上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于港股(gǔ)后市，南方(fāng)港股(gǔ)创身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的新视(shì)野一(yī)年持有基金基金经理史(shǐ)博在(zài)一季度中表示(shì)，展望未(wèi)来(lái)，仍然看好港(gǎng)股市场投(tóu)资(zī)机会：中国经(jīng)济方面，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场(chǎng)需求(qiú)继续增(zēng)加(jiā)，非(fēi)制造业恢(huī)复(fù)速(sù)度加快；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通胀数据以及(jí)突发的银行(xíng)风险事件(jiàn)已(yǐ)经让美联储过(guò)于(yú)强硬的紧(jǐn)缩(suō)预期有(yǒu)所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加(jiā)息进入尾部区域；风(fēng)险偏(piān)好方(fāng)面，欧美银行业风险事件(jiàn)对市场冲击可控，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基(jī)于(yú)此，预判港股市(shì)场将在波动(dòng)中上行，在(zài)板(bǎn)块配置方面，我们(men)将加(jiā)大对政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修(xiū)复的互(hù)联网和医药、高景气的(de)制造业等板块的配(pèi)置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基(jī)金(jīn)经(jīng)理曲(qū)径表示，港股(gǔ)数字经济的代(dài)表行业为互联网(wǎng)和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳(shū)理后，股价均(jūn)处在(zài)价值(zhí)投资(zī)区域，具有良好的投(tóu)资(zī)性价(jià)比。同时(shí)，互联网相关公司，也更具有数据(jù)、平台和(hé)算法的整合能(néng)力，通(tōng)过推出人工智能相关模(mó)型及应(yīng)用，提升自身运营(yíng)效率，以及(jí)对外输出算法和算力。作为人工(gōng)智能赋能各个行业的元年，我们(men)中长期看(kàn)好(hǎo)港股数字经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股通香(xiāng)港基金经理周欣表(biǎo)示(shì)，港股市场方(fāng)面(miàn)，港股市场大部(bù)分的(de)企业(yè)盈利来(lái)源于中国内地，中国内地经济的环比上行将会支(zhī)撑港股公司(sī)盈利的环比增长，从(cóng)而支撑下港股公司(sī)下半年的(de)市场(chǎng)表现。然(rán)而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增(zēng)长，但是由于基数效应(yīng)，下半年港股盈利同比增(zēng)速会(huì)较(jiào)上半年有所回落(luò)。对于估值相对较(jiào)高的行(xíng)业将有一定的压力。

　　行(xíng)业方面(miàn)，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估(gū)值仍将受(shòu)到一定程度的压制，但是(shì)当行业龙(lóng)头公司受情绪(xù)影响出现超(chāo)跌时，将会(huì)有较好的买(mǎi)入机会出现。生物医药行业仍将处在行(xíng)业快速增长的红利(lì)中，但(dàn)是随着中报业(yè)绩的释放和(hé)四(sì)季度集采的预(yù)期，生(shēng)物(wù)行业(yè)前期涨幅较多的龙头公司可能会(huì)出现一(yī)定的调整，但是通过自(zì)下而上的方式(shì)生(shēng)物医药行业仍将有机会选出有(yǒu)较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)付倍佳表示，展(zhǎn)望未来(lái)，我们预(yù)计(jì)港股市场已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将进入企业盈利(lì)的拐点，这是推(tuī)动两地市(shì)场向上的决(jué)定身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的性因素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临近尾声流动性(xìng)逐(zhú)步宽松(sōng)背(bèi)景(jǐng)下，中国资产(chǎn)的(de)吸(xī)引力(lì)有(yǒu)望进一步凸显。在A股及港股(gǔ)估值均在低位、风险溢价(jià)均在高位的背景下，有望(wàng)开启(qǐ)盈利与估值修复(fù)的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条投资主线：1.关注(zhù)盈利增(zēng)长高弹性(xìng)的机会：由于中国经济(jì)修复(fù)有望成为(wèi)全球投资(zī)的主线(xiàn)，因(yīn)此经营杠(gāng)杆弹性大(dà)、前期(qī)降本增效优的行业和板(bǎn)块(kuài)更有望受益(yì)于经济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮(lún)的收(shōu)入扩张机会(huì)，有望开启二次增长曲线，如互联(lián)网(wǎng)、部分可选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右偏的机会：关注在未来经济(jì)周期中上行(xíng)风险显著(zhù)大于下(xià)行(xíng)风险的行(xíng)业。市场预期在低位、景气度有(yǒu)拐(guǎi)点或(huò)持续性超预期的(de)行业。供需格局佳，价(jià)格弹(dàn)性贡献盈利超预期的行业，如电子、新(xīn)能(néng)源、有色金属(shǔ)等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股息资产的(de)机会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红(hóng)意愿提升的高(gāo)股息(xī)资(zī)产的投资机会，如通信、石(shí)油石(shí)化等(děng)。

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