芦(lú)哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高青年(nián)失(shī)业率。假如今(jīn)年(nián)3月(yuè)分母端的青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业(yè)人数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)餐(cān)饮、零(líng)售(shòu)等服(fú)务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构(gòu)的分(fēn)化，带(dài)来(lái)青年就(jiù)业(yè)和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的变(biàn)化导致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见(jiàn)，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升一定是(shì)失(shī)业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活(huó)动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在(zài)此期(qī)间(jiān)从5481万人大(dà)幅(fú)减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变(biàn)动的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据解读(dú)时(shí)，披露了当前(qián)青年就业和失(shī)业人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数与(yǔ)去(qù)年(nián)基本持(chí)平(píng)，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新(xīn)增(zēng)失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势(shì)要(yào)好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失(shī)业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首当(dāng)其冲(chōng)。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未工作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失(shī)业原(yuán)因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄越低(dī)，平(píng)均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的(de)，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的(de)行业(yè)与青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)分布(bù)基(jī)本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青年就业集(jí)中的行三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了(le)较大规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服(fú)务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个(gè)行(xíng)业是(shì)过去(qù)十(shí)年青年就(jiù)业流(liú)入的(de)主要(yào)行业，吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业(yè)的(de)青年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图(tú)11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业(yè)复苏(sū)出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速(sù)均高于(yú)疫情前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业(yè)一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息技术(shù)服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业(yè)人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水平(píng)的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生活性服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复(fù)苏结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大(dà)；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我(wǒ)国开始(shǐ)步(bù)入人口(kǒu)负增(zēng)长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可(kě)能将步入(rù)长期(qī)下降通道(dào)，这将从分(fēn)母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或(huò)成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生(shēng)人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分(fēn)增量(liàng)未(wèi)来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其中19三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思87年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流(liú)动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍(réng)然较难回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披(pī)露(lù)的青年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前(qián)十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次(cì)就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国(guó)人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)，这也(yě)是人口长周期(qī)变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业(yè)人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业(yè)大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业(yè)人口并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多(duō)针(zhēn)对青(qīng)年(nián)失(shī)业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含(hán)没有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计(jì)入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正式在全(quán)国范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查(chá)数(shù)据进行修正，但结(jié)构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来(lái)自(zì)何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券(quàn)股份(fèn)有(yǒu)限公司

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