自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达1人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么69亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局(jú)科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市(shì)场对(duì)上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的(de)认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置(zhì)的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变(biàn)化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收(shōu)入(rù)预期(qī)增速(sù)保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司(sī)的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布(bù)外汇法法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追加列入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述(shù)修正案在经过(guò)2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前(qián)三名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或(huò)已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时(shí)，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)的(de)周期走(zǒu)势，结(jié)合(hé)2022年(nián)四季度行(xíng)业(yè)龙(lóng)头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游(yóu)传(chuán)导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季(jì)度量价持续(xù)下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资(zī)者需(xū)要警(jǐng)惕(tì)国际(jì)局(jú)势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看到真正的(de)业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季度(dù)及二季(jì)度以(yǐ)后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放(fàng)出(chū)来，下(xià)半年硬(yìng)科技(jì)的(de)投资机(jī)会(huì)更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压(yā)缩(suō)产业链(liàn)库(kù)存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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