芦哲 首席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的(de)因素拆(chāi)解为(wèi)三方面(miàn)：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被忽视(shì)的(de)因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但(dàn)实际(jì)青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将青年失业(yè)率拆(chāi)解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务(wù)、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏结构(gòu)的(de)分化(huà)，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业率的(de)变动(dòng)可能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告(gào)将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三(sān)个因(yīn)素(sù)：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳动力(lì)的变化(huà)。这三(sān)个因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素(sù)的变化(huà)都(dōu)不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时(shí)，经(jīng)常(cháng)认为失业(yè)率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业(yè)率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业率变动的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露了(le)当前青年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数(shù)据(jù)，青年(nián)失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一(yī)大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。各(gè)年(nián)龄段失(shī)业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度(dù)也(yě)大致类似，青年人(rén)由于(yú)年(nián)龄(líng)限制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁(suì)以(yǐ)下就业(yè)人员的(de)受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按(àn)照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行业分布(bù)是由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就(jiù)业占比较(jiào)大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供(gōng)应业，这(zhè)四(sì)个(gè)行(xíng)业(yè)是(shì)国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的(de)比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知(zhī)识(shí)密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是(shì)过去十(shí)年青年就业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的(de)青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的近似(shì)替代(dài)指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业，体现在(zài)图(tú)11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度(dù)服务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发(fā)零(líng)售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一(yī)季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集(jí)程(chéng)度更高(gāo)的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结(jié)在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的(de)结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业(yè)大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等(děng)行业(yè)。另(lìng)一方面，年(nián)初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏(sū)的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的生(shēng)活(huó)性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明(míng)显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压(yā)力(lì)大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步(bù)入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部(bù)分(fēn)增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人(rén)口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年(nián)只有650万(wàn)人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年(nián)有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然较(jiào)难回(huí)到十三五期间超2000万的(de)规模(mó)。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群体，大(dà)部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰>

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发(fā)布(bù)会指出(chū)当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对(duì)学历(lì)的(de)推崇导致本科(kē)毕(bì)业即(jí)进(jìn)入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部(bù)分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口(kǒu)已(yǐ)经开始负(fù)增(zēng)长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必要(yào)明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的(de)讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年(nián)人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经(jīng)济活(huó)动的人员。包括就业(yè)人员(yuán)和失(shī)业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业(yè)率(lǜ)来自全(quán)国月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年(nián)正式(shì)实(shí)施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范(fàn)围为(wèi)中国(guó)大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳(láo)动力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的(de)就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就(jiù)业人(rén)员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司

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