5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千(qiān)亿私募景林资(zī)产递(dì)交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内管理(lǐ)超(chāo)千亿(yì)元人民币的对(duì)冲基金机构，亦是内地少有的(de)进行大手笔持有美股的(de)买方机构之一，景林的动向受(shòu)到了市场广(guǎng)泛(fàn)的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓(cāng)规(guī)模小幅(fú)提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年(nián)四季度的16.29亿美(měi)元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一(yī)季度末，景安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方林资产(chǎn)在美股市场持有(yǒu)34家上(shàng)市公司的股票。其中，前(qián)十(shí)大持仓(cāng)标的(de)在总(zǒng)市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标(biāo)的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多(duō)多(duō)。

　　景林(lín)资产美(měi)股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度(dù)增持拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多(duō)多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负(fù)众(zhòng)望，从股价(jià)表现(xiàn)看，拼多多去(qù)年二、三、四季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便(biàn)戛然而止了，景(jǐng)林(lín)资产在此前“越跌(diē)越买”的策略奏(zòu)效后，或许在(zài)股(gǔ)价(jià)“掉(diào)头”之际进(jìn)行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建(jiàn)仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股(gǔ)第七位(wèi)，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以来英(yīng)伟达(dá)累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最(zuì)为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重点加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产(chǎn)持有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林(lín)资产的第二大重(zhòng)仓股。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，景林资产(chǎn)一季度(dù)还建仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上(shàng)述两只教育个股股价均处于震荡态(tài)势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层的(de)用户对“教(jiào)育(yù)”的需求依然旺盛，除(chú)了应(yīng)对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等(děng)。双减政策推(tuī)行之后，目前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但(dàn)过程中(zhōng)很多(duō)公司退出(chū)离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公司本身来说(shuō)，凭借多年积累(lèi)的(de)口(kǒu)碑和(hé)公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的(de)教育(yù)领域业务(wù)基础扎实(shí)，原(yuán)有(yǒu)的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素(sù)质教育(yù)、直(zhí)播电商业务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资(zī)金充足，当时的估(gū)值下有足(zú)够的安全边际。在过去几个(gè)季(jì)度的(de)财(cái)报中，我们看(kàn)到了相关的积极信号(hào)。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产对于教育(yù)领域(yù)也颇为看好(hǎo)，但是标(biāo)的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会公开资料显示，截(jié)至今年(nián)一季(jì)度末(mò)，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比例(lì)接近三成。而一季度(dù)高毅资产大举买入近156万(wàn)股好(hǎo)未(wèi)来，相(xiāng)比(bǐ)于去年底增持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五(wǔ)一节过(guò)后(hòu)，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估(gū)支(zhī)线(xiàn)也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估(gū)仅热闹了一两天(tiān)，随(suí)后(hòu)便开始持(chí)续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本(běn)文内容为(wèi)客(kè)观数据信息罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成(chéng)交额超万亿元阶段(duàn)纪(jì)录，在本(běn)周遭(zāo)遇终结。周三时，市(shì)场(chǎng)成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平(píng)，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交(jiāo)额连(lián)续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市(shì)陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场的急剧降温(wēn)，市(shì)场观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布(bù)的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷7188亿(yì)元，虽(suī)然同比(b安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方ǐ)多增734亿元，但(dàn)是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则(zé)是明显(xiǎn)跌(diē)落，而(ér)今年4月信贷低于(yú)2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回(huí)落的主要(yào)原(yuán)因(yīn)。而企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)继续(xù)保持同(tóng)比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动(dòng)社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的(de)点评称，4月下旬(xún)票据利率先(xiān)下后上，并不意味着贷款好转了(le)，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降票据等低(dī)效资(zī)产，对分行(xíng)收(shōu)票(piào)额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票(piào)，后面改用其(qí)他贷(dài)款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要接近零(líng)利(lì)率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可能仍然(rán)不(bù)太乐(lè)观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市(shì)场要想好起来(lái)，必然要让(ràng)大家看到宽(kuān)信用的信号出(chū)现，而这可能还(hái)需要一定的(de)时间。

　　当前市(shì)场存量资(zī)金博(bó)弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人(rén)工智能和(hé)中特估，今年(nián)已然(rán)累计(jì)不(bù)小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金(jīn)经理的难(nán)处，在业绩和(hé)投资(zī)信仰之间无法两(liǎng)全。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰当下市场投机之风(fēng)大盛，认为当(dāng)下市场(chǎng)交易机制应要有(yǒu)所改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只(zhǐ)是但(dàn)总一(yī)个人的心声。

　　今年(nián)以来(lái)，市场看着红(hóng)红火(huǒ)火，但很多投资者都(dōu)是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难言(yán)，市(shì)场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本不(bù)符合他们的(de)机构审美。直(zhí)白点说，市场根本(běn)就(jiù)是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难(nán)言.......

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