投资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先(xi高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来ān)进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作正在改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了(le)AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内(nèi)容生成(chéng)）概念的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ET高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来F，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金主要(yào)集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多(duō)家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还(hái)持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了(le)投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英(yīn高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来g)伟(wěi)达(dá)公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年(nián)一季度的业绩(jì)远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的(de)营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的(de)投资(zī)者(zhě)而言(yán)，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多(duō)美(měi)股(gǔ)科(kē)技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未(wèi)来(lái)的故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱(qū)动(dòng)力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例(lì)证。而从未来(lái)的(de)一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的(de)规(guī)律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资(zī)与产业(yè)发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要在(zài)相对低位或(huò)调整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的(de)时(shí)候要(yào)选择掌握核心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气(qì)能(néng)够反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了(le)钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散配置，不(bù)要将资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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