本(běn)轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然(rán)表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为中国(guó)大陆收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代(dài)工产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成(chéng)电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和(hé)产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业(yè)需求大幅下(xià)滑(huá)，公(gōng)司选择了(le)业绩最好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾(jí)病(bìng)。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业(yè)绩一般般(bān)，民营医(yī)院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企医院(yuàn)（不(bù)论是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道(dào)工(gōng)序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更(gèng)进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大(dà)幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和(hé)传(chuán)输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封(fēng)装(zhuāng)的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延(yán)伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国(guó)内外客户(hù)提供一站式代工解决方案(àn)，为(wèi)功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业(yè)，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期(qī)非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出(chū)头了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预期23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游(yóu)需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那些已经(jīng)规模(mó)化(huà)完成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞争(zhēng)而收回(huí)许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染(rǎn)料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加工(gōng)的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部(bù)分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一路下(xià)滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年(nián)的一半都不到(dào)，下(xià)游服(fú)装行业景(jǐng)气(qì)度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域(yù)，为客户提供相关(guān)软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上(shàng)市(shì)，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽(qì)车(chē)数字化是趋势，且随着(zhe)人(rén)均(jūn)保(bǎo)有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司自(zì)身技术(shù)含量较(jiào)低，产品(pǐn)以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主要从事(shì)电力工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力工程技(jì)术(shù)服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司(sī)主要(yào)收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要(yào)系(xì)为电网企(qǐ)业、工商(shāng)业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主要是电力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网(wǎng)，本质上是(shì)工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能(néng)手机(jī)、物联网等领(lǐng)域(yù)提供射频前端的芯片(piàn)设(shè)计(jì)公司(sī)，主营业务为射频前端(duān)芯片及(jí)模(mó)组的研发(fā)、设计(jì)和(hé)销售。慧(huì)智微(wēi)具备(bèi)全套射频前端芯片设(shè)计能力和集成化(huà)模(mó)组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的(de)设计能(néng)力为(wèi)核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前端发射(shè)模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低于(yú)同(tóng)行(xíng)业公司，但即(jí)便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从(cóng)事(shì)防空预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应国内军方(fāng)客户(hù)和(hé)军工集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空(kōng)预警雷(léi)达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年，且(qiě)关(guān)联(lián)交易(yì)占(zhàn)比越(yuè)来越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷)家互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服(fú)务提(tí)供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互(hù)联网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷(jù)合运(yùn)营(yíng)、融合(hé)运营、分(fēn)发运(yùn)营等(děng)综合(hé)运营服(fú)务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等(děng)综(zōng)合解决方案及(jí)云(yún)终(zhōng)端(duān)解决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中间商(shāng)，其(qí)主要盈利(lì)模(mó)式是获得购销差(chà)价或(huò)服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员(yuán)和其(qí)他(tā)通用流量，业绩(jì)过去几年(nián)看起(qǐ)来(lái)不(bù)错，但公司(sī)现金流(liú)越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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