总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为(wèi)科(kē)创板市(shì)场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投(tóu)资(zī)带(dài)来(lái)中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的(de)关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放(fàng)决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金(jīn)融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据(jù)市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期(qī)的(de)风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技(jì)术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增(zēng)量(liàng)资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全(quán)市(shì)场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突(tū)出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的(de)ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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