5月9日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份及(jí)支付现金(jīn)购买上海文(wén)华财经(jīng)资讯(xùn)股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始(shǐ)停牌(pái)，预计停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货(huò)公司合作，占国(guó)内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端(duān)交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身(shēn)行软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定(dìng)终止审查(chá)，文华财经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第(dì)二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布(bù)的(de)公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易意向方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持(chí)有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资(zī)产(chǎn)重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系(xì)。本(běn)次(cì)交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比例(lì)预(yù)计将超过(guò)5％，本次交易预(yù)计将构成关联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一大股东不(bù)会(huì)发生变化，且不存在实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制(zhì)人，预计不构成公司(sī)重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露(lù)的(de)招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对(duì)文(wén)华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过(guò)大连经一和上海经一分别(bié)控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的持(chí)股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融(róng)科(kē)技全领域(yù)服务商(shāng)，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期货(huò)、信托(tuō)、交易(yì)所、监(jiān)管(guǎn)机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司(sī)合作(zuò)开展包括智慧(huì)城(chéng)市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报(bào)告期内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)证券经纪业(yè)务软件收入较上(shàng)年同期(qī)略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持(chí)平。报(bào)告(gào)期(qī)内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务(wù)项目成(chéng)本增幅(fú)大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期(qī)内(nèi)公(gōng)司确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报告(gào)期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两(liǎng)方面(miàn)的因素：一是公司在证券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品(pǐn)新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积极(jí)推进项目上线验收。二(èr)是在资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个(gè)核心产(chǎn)品和技(jì)术上形成(chéng)领先(xiān)优(yōu)势，开(kāi)始进入(rù)收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设(shè)备分销业(yè)务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解(jiě)释(shì)称(chēng)，非金融行业的(de)收入下降(jiàng)，主要(yào)由于(yú)公司在(zài)数字经济业务(wù)上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)收(shōu)入(rù)分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的(de)净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论从资产规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施，对于(yú)金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于(yú)文华(huá)财经而言，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要(yào)交易公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员对方就本次交易签(qiān)署了(le)《意向协(xi公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员é)议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金的方式购买其持(chí)有的文华(huá)财(cái)经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于(yú)本次(cì)交易的初步合作(zuò)意向(xiàng)，交(jiāo)易各方(fāng)在(zài)本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体(tǐ)权利义务以及(jí)各项安排以交易各方最终签(qiān)署的正式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍(réng)处于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交易协(xié)议(yì)，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并经(jīng)有权(quán)监管机构批准后方可正式(shì)实施，本(běn)次交易最终能(néng)否实施尚存(cún)在较大(dà)不(bù)确(què)定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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