公募基金一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规(guī)模，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密(mì)集披露期，顶流基(jī)金经理调(diào)仓路(lù)径(jìng)和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张坤加(jiā)仓中国(guó)海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)。另(lìng)一位700亿级(jí)基金(jīn)经理谢治宇则(zé)加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年持有、易方达(dá)优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益资产仓(cāng)位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行业(yè)的(de)配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份(fèn)额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了(le)易方达蓝(lán)筹精(jīng)选第十大(dà)重仓股(gǔ)。此外(wài)，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了不(bù)同的加减仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度(dù)还减持了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季报中(zhōng)指出(chū)，个股方面，仍然持有商业模式出色(sè)、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优(yōu)质公司。基本面(miàn)价值投资(zī)很吸(xī)引人(rén)的一点是，投资者可以用(yòng)很(hěn)长(zhǎng)一段时间来充分观(guān)察公司的发展，等到它们(men)用事实证明自己的(de)成功和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一(yī)在于(yú)可积(jī)累性(xìng)。如果(guǒ)只是(shì)针对某一次(cì)投(tóu)资，积累的重要性可能(néng)并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长(zhǎng)期复合回报(bào)作为(wèi)终级(jí)目标，可积累性就是这一目标的(de)最重要(yào)保障，选择一(yī)条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期(qī)行业中寻找投资机(jī)会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告(gào)期内所(suǒ)管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大(dà)的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别，业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团、药明康(kāng)德(dé)、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一(yī)季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅(máo)台等(děng)股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背(bèi)景。经济运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别(bié)是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间(jiān)修(xiū)复资(zī)产负债表、修复信心。随着经(jīng)济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公(gōng)布(bù)的社融和(hé)地产(chǎn)数据(jù)分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续关注整个经济(jì)体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多放在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优(yōu)秀(xiù)、更加(jiā)强大。不(bù)必(bì)总是关注宏观(guān)数据，多看看(kàn)微观企业变化可(kě)以让内(nèi)心更加(jiā)平静。我们(men)对全年(nián)股票市场有信心，未来将继(jì)续保持合同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴全(quán)合润基(jī)金管理(lǐ)规模最大，为2回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别81.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓变动情(qíng)况来看，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓三安(ān)光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一季报中指出(chū)，今(jīn)年一季度疫情对经(jīng)济(jì)的影响基本(běn)消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实(shí)与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改(gǎi)善推动资本市(shì)场风(fēng)险偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外(wài)银行(xíng)出(chū)现了(le)阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管相关银(yín)行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。该基金报告(gào)期内(nèi)对(duì)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性(xìng)价比的(de)优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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