美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银(yín)行大跌(diē)

　　美(měi)东时间(10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可(kě)能出售所有业务或部(bù)分业务。该行已(yǐ)经为(wèi)此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考(kǎo)虑可能出售(shòu)的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的该(gāi)行股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行发(fā)布声明确认了周(zhōu)三的媒(méi)体消息，称在和多位潜(qián)在(zài)的投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月(yuè)以来(lái)已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行(xíng)并未经(jīng)历超出正常水(shuǐ)平的存款流(liú)失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋合众(zhòng)银(yín)行股价(jià)继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)此后表示，关于该行磋商(shāng)出售(shòu)资产(chǎn)等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价跌(diē)幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参(cān)议(yì)院银行委员会就近期大(dà)型银行倒闭事件举(jǔ)行听(tīng)证会(huì)。会上，银(yín)行监(jiān)管专家表示(shì)，管理不善是导致(zhì)破(pò)产(chǎn)的主要原因。美国商会(huì)副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一(yī)共和银行有非常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注于资(zī)本密(mì)集(jí)型(xíng)的科(kē)技以及生物医学初创企业；第一(yī)共和银行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有(yǒu)大量的(de)数字资(zī)产(chǎn)风(fēng)险。在(zài)听证会上，专家们(men)明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周(zhōu)四报(bào)道(dào)，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大(dà)幅波动(dòng)背(bèi)后(hòu)存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表示(shì)将监(jiān)控“健康银行(xíng)面(miàn)临(lín)的做空压力”。美(měi)股地区银(yín)行股本周(zhōu)大(dà)幅(fú)下跌(diē)，西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四就通(tōng)过做空某些地区(qū)银行获利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日(rì)，做(zuò)空活动(dòng)增加和股市波(bō)动已引起官员及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普(pǔ)民(mín)调显(xiǎn)示(shì)，在美(měi)国银(yín)行体系动荡之际，近一半的美国人(rén)担(dān)心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年人表示他(tā)们担(dān)心自己的钱(qián)，其(qí)中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担(dān)心(xīn)。这些最新(xīn)数(shù)据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的(de)美国成(chéng)年(nián)人(rén)表示，他们非常或中度(dù)担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较(jiào)为平静的时期测量过(guò)这一数(shù)据(jù)，但(dàn)2008年12月的数据(jù)显示，在危机得(dé)到(dào)解决(jué)后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存(cún)款安全的高度担忧(yōu)可(kě)能并非美(měi)国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化工厂(chǎng)遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当(dāng)地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无人(rén)机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达(dá)尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击(jī)，导(dǎo)致(zhì)一(yī)储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目(mù)前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再(zài)融资(zī)利率、边(biān)际借(jiè)贷利(lì)率和(hé)存款机(jī)制利率从本(běn)月(yuè)10日(rì)起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自(zì)去年7月以来(lái)已连续7次上(shàng)调关键(jiàn)利(lì)率，以期(qī)阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担(dān)忧压(yā)制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假期后(hòu)跳(tiào)空低(dī)开，较(jiào)假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加(jiā)息(xī)500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年(nián)大衰退(tuì)前(qián)的(de)利率峰值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘(pán)，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏观避险情绪(xù)的影响，原油市场自(zì)身基本(běn)面变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多(duō)体现的(de)是(shì)金融(róng)属(shǔ)性。一方(fāng)面，美联(lián)储如(rú)期(qī)加息(xī)25个基(jī)点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再(zài)度出现破产银(yín)行(xíng)，造成美国(guó)股市下(xià)滑(huá)，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐(qí)盛期货能(néng)源化工(gōng)组(zǔ)组(zǔ)长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货日(rì)报记者(zhě)，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关(guān)。另外，美国债务上限问题仍(réng)未(wèi)解决，市场担心该(gāi)问题是(shì)另(lìng)一(yī)个“雷”。美(měi)国(guó)白(bái)宫(gōng)对此发(fā)布的一份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国经济(jì)将面(miàn)临严重(zhòng)后果，在三(sān)种预期情形下，美国经济都(dōu)将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避(bì)险状态，对股(gǔ)市(shì)和(hé)商品(pǐn)等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目前美国(guó)银行(xíng)问(wèn)题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏(hóng)观避险情绪是否有可能演化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由日度(dù)级别演变成(chéng)周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点集(jí)中在(zài)宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上，重(zhòng)点观察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美(měi)国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升和通(tōng)胀居高不下的情况(kuàng)下(xià)，美国经济难以获得(dé)动(dòng)能。叠(dié)加美国就业市(shì)场招聘(pìn)步伐放缓，劳动(dòng)力(lì)市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而在此次美联(lián)储议息会议(yì)上，鲍威尔(ěr)发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美(měi)联储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业(yè)、市(shì)场风险三方面(miàn)探索(suǒ)货币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初之前(qián)高利率(lǜ)带来的风险事(shì)件进一步扩(kuò)大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩(suō)政策(cè)，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点(diǎn)在(zài)于美联储是否会(huì)在接下来的(de)议息会议中暂(zàn)停加(jiā)息，以及降(jiàng)息(xī)开启的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注意10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱的(de)是(shì)，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与(yǔ)3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)的走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱动(dòng)上也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点(diǎn)是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观(guān)避险情绪(xù)升(shēng)温引发盘(pán)面快速下跌。不(bù)同点有两个(gè)：一(yī)是(shì)此(cǐ)次(cì)宏观避险还有一(yī)部分债务上限的加成；二是(shì)当前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面(miàn)的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油大跌有(yǒu)较高(gāo)的参(cān)考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上(shàng)的表现(xiàn)是连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因此，近(jìn)期(qī)原油盘(pán)面(miàn)也要重点留(liú)意(yì)是否(fǒu)会重(zhòng)现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面看(kàn)，短(duǎn)期原(yuán)油尚不具备(bèi)持续大幅下滑(huá)的基础。本周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽(suī)然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上(shàng)市场再(zài)度进入供小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释放，原(yuán)油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突(tū)破上行仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前(qián)原(yuán)油(yóu)还(hái)是振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线观察前(qián)低的(de)支撑(chēng)力度。未来(lái)能否(fǒu)驱动原油(yóu)破位向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情(qíng)。除此之(zhī)外(wài)，原油暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来(lái)，美联储年内(nèi)加息基(jī)本全部落地，后期将不再存在加(jiā)息对大(dà)宗商品压制的预(yù)期，情绪上将(jiāng)有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅(fú)加息后(hòu)对市(shì)场的影(yǐng)响仍需一(yī)段时间观察(chá)，情绪的(de)底部可(kě)能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需(xū)求会(huì)下降(jiàng)多少也尚未有明确的定论，但用油旺季(jì)即将到来(lái)，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部(bù)或(huò)已(yǐ)出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅(fú)下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅(fú)下(xià)行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的(de)交易许可(kě)证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美国的(de)问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水上(shàng)涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓(huǎn)了成(chéng)本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供应提前发(fā)力(lì)，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货(huò)能化分析师(shī)董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情况对沥青生产供应造(zào)成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼(liàn)维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置(zhì)开工率持续(xù)回升，尽管(guǎn)近(jìn)期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但(dàn)当前沥青供应仍(réng)处于相(xiāng)对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货能(néng)化分析(xī)师(shī)汤剑林称，由于沥(lì)青利(lì)润压缩限制生产积极性(xìng)，叠(dié)加(jiā)原(yuán)料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需仍处(chù)于季节(jié)性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏(piān)慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好(hǎo)但占比(bǐ)较(jiào)小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐(lè)观(guān)预期仍在，且随(suí)着气(qì)温的回升，道路(lù)施工项目(mù)逐(zhú)渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求会(huì)继续(xù)回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青(qīng)价格波动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本(běn)端原油，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事(shì)件(jiàn)以及衰退预期的(de)压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较强的表现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下(xià)移，沥青综(zōng)合(hé)加工(gōng)利润或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气(qì)转暖，下游(yóu)终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期(qī)价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差(chà)，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注沥青原料(liào)供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利(lì)下(xià)，PTA加(jiā)工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事(shì)件(jiàn)的扰动加大了(le)成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究(jiū)院能化(huà)组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需(xū)求(qiú)负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧的格局(jú)将慢慢发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进(jìn)入(rù)压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开(kāi)工(gōng)率(lǜ)大幅下(xià)滑，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重启，全(quán)亚洲(zhōu)PX的(de)开(kāi)工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计(jì)820万吨新(xīn)装置（产能占国(guó)内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个向下(xià)压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒力石化(huà)等有检修计划，但由(yóu)于高加工差(chà)下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修力度(dù)有待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅增加预(yù)期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前(qián)来(lái)看(kàn)调油(yóu)驱(qū)动稍显(xiǎn)不(bù)足，美国汽(qì)油库(kù)存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而(ér)且从(cóng)年初(chū)开始，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前(qián)备货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨(dūn)的(de)偏高水平，有助于带(dài)动(dòng)部分装(zhuāng)置开工，且(qiě)随着集(jí)中(zhōng)检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期(qī)结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内部(bù)分(fēn)PX装置负荷(hé)处于(yú)上升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松(sōng)。同(tóng)时(shí)，调油需(xū)求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成(chéng)本拖累下价格(gé)走势(shì)偏弱。后续需关注(zhù)原(yuán)油价格(gé)企稳情况(kuàng)及调油逻(luó)辑在汽油(yóu)需(xū)求旺季(jì)是否(fǒu)实质发生。若(ruò)原油(yóu)价(jià)格企稳、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期(qī)的前提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国(guó)内开(kāi)盘(pán)后油价(jià)已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工(gōng)率也出(chū)现了周度回升(shēng)的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的压(yā)缩，目(mù)前两者价差仍(réng)高达435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加将导(dǎo)致(zhì)趋势延续(xù)。从价格(gé)走势(shì)看，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开(kāi)始(shǐ)加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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