北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北(běi)交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加入(rù)使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得(dé)更(gèng)加活(huó)跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越(yuè)来(lái)越多(duō)投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金产品(pǐn)出(chū)现在(zài)北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所(suǒ)市(shì)场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市(shì)公(gōng)司中，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的(de)角度来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板(b大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗ǎn)的(de)上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥(yōng)有(yǒu)更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优(yōu)秀(xiù)的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰(fēng)厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细(xì大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗)分而(ér)言(yán)，我们(men)更加看好电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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