近期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资(zī)基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三(sān)大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗(luó岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文)德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙(lóng)股份(fèn)、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华和施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金(jīn)材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能(néng)源车产业链(liàn)的(de)看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的(de)影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时(shí)中国(guó)对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车(chē)基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在在各(gè)自(zì)的领域(yù)中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的(de)关(guān)键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(quán)球(qiú)范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业实(shí)现装车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创(ch岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文uàng)新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多(duō)的(de)其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美(měi)的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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