金融界5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期货(huò)市场收盘(pán)，商(shāng)品期(qī)货多(duō)数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结(jié)束乃至降息已然(rán)成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在美联(lián)储(chǔ)越来越多(duō)官(guān)员为鹰派(pài)站台的情况下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季(jì)度的时间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力(lì)市(shì)场(chǎng)正在降温。同时国内社(shè)融超预(yù)期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅(fú)下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关(guān)注海(hǎi)外(wài)衰退预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色(sè)金五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰退预(yù)期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依(yī)然(rán)利(lì)好贵金属，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属承(chéng)压回(huí)落(luò)，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较强(qiáng)的白银走势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合(hé)影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的(de)空间，首(shǒu)先关(guān)注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑(chēng)；上(shàng)方关注继续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完，建议继(jì)续等(děng)白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危机引发避(bì)险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策(cè)收紧(j五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服ǐn)预期迅(xùn)速(sù)转向，美(měi)元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续(xù)关注调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限(xiàn)风险、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因素下，黄金将会(huì)不(bù)断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是(shì)核心建议。

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