金(jīn)融界(jiè)4月(yuè)26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘(pán)，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cà水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样i)粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于(yú)估(gū)值合适(shì)做多(duō)但(dàn)是驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的(de)原(yuán)因在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存在累库和订单下滑(huá)导(dǎo)致(zhì)的现货(huò)价(jià)格下降(jiàng)，近几(jǐ)周现货也(yě)基本兑(duì)现(xiàn)，期(qī)货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这(zhè)三点可能会构成反弹的驱动(dòng)。而(ér)目(mù)前来看(kàn)，投产的变(biàn)数(shù)预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈并不(bù)存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差表现同(tóng)样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹的(de)驱动依旧是(shì)等(děng)待(dài)检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货(huò)存(cún)在企稳的迹象，但(dàn)是(shì)驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和(hé)同比上都(dōu)是相当(dāng)出(chū)类拔萃(cuì)，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下(xià)游反馈和实际地产的(de)表现并不匹配(pèi)。同时(shí)，我们(men)观(guān)察到下游原片库(kù)存基本补至(zhì)2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近期的现货反(fǎn)馈来(lái)看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产销维持在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近月确实难以出现回(huí)撤，总体(tǐ)还是正套思(sī)路。

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