在投资日(rì)胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗经225ETF的“基金吧(ba)”里(lǐ)，基金的(de)大涨大跌(diē)走势，激(jī)起了基民(mín)的(de)热烈讨论，“这个日经正经不？”“还(hái)要(yào)有个跌停板(bǎn)才(cái)和(hé)净值一(yī)样”“这基涨跌这么大，吓人(rén)”……到(dào)底发生了(le)什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达(dá)基金两(liǎng)大公募巨头纷(fēn)纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目(mù)前折溢价率已经大幅(fú)回落。与此(cǐ)同(tóng)时，科(kē)创50、创(chuàng)业板指继续受(shòu)到(dào)资金的青睐，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出(chū)居前(qián)，热门(mén)板块传媒、基建(jiàn)ETF受到(dào)资金(jīn)“落袋为安”，但部分机构看好(hǎo)传媒、顺周(zhōu)期板块(kuài)的长(zhǎng)期配(pèi)置价值。

　　提示高溢价(jià)风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告，两(liǎng)家公(gōng)募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格波(bō)动较(jiào)大。截(jié)至5年22日(rì)，两只产(chǎn)品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示(shì)投资(zī)者(zhě)关注(zhù)二级市场交易价格溢价风险，如果盲目(mù)投资，可能遭(zāo)受重大(dà)损失。

　　从两只(zhǐ)产品(pǐn)的表现看，今年(nián)两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两(liǎng)只产品溢(yì)价率都回落到4％以内，投资者的(de)追捧热情在风险提示后有(yǒu)所降温，正在(zài)回归理(lǐ)性。

　　而从资(zī)金流向看(kàn)，由于(yú)两(liǎng)只产(chǎn)品(pǐn)规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘(pán)偏(piān)小，昨日净流入资金都(dōu)不(bù)到(dào)2千万体量(liàng)。

　　从(cóng)全(quán)市场(chǎng)看，目(mù)前跟踪日(rì)经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年(nián)以来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产(chǎn)品已经(jīng)达到27％，体(tǐ)现(xiàn)了很好的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。

　　目前，四(sì)只产品(pǐn)跟踪的指数都是日经(jīng)225指数收益率（经汇(huì)率(lǜ)调整后），从(cóng)该指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)看，今(jīn)年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市(shì)场高(gāo)居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经理告(gào)诉记者，日(rì)经(jīng)ETF跟(gēn)踪(zōng)的指(zhǐ)数近期(qī)涨(zhǎng)势较大，涨幅犀(xī)利(lì)，叠加产品流通盘不够大，短期内受到资金的净买入，产(chǎn)生了供(gōng)不应求的情况，就会推高二级市(shì)场价格(gé)，让价(jià)格走在(zài)指数涨幅的前面，这个情况就会(huì)产(chǎn)生基(jī)金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日(rì)经225指数表现的(de)，如果短(duǎn)期(qī)出现高(gāo)溢价，也就(jiù)意(yì)味着(zhe)当前(qián)的价格超出了指数(shù)的涨幅，未来(lái)会回(huí)归(guī)到(dào)指数正常(cháng)走势和(hé)涨跌幅的状态(tài)，也就是会逐(zhú)渐消除溢价。而高溢价回归的过程(chéng)，就会产生二级市场价格的下跌，因此，建议投(tóu)资者(zhě)不要盲(máng)目买入(rù)高(gāo)溢价品种(zhǒng)，避免下跌(diē)风险(xiǎn)。”该基金经理(lǐ)称(chēng)。

　　而从日(rì)本股市表现看(kàn)，今年年初以来(lái)日本股市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫经济破(pò)裂以来的最高点。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近期日本股(gǔ)市(shì)上涨受多重因素驱动(dòng)：一是随着美联储加(jiā)息预期下(xià)降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资(zī)本回(huí)流(liú)日(rì)本市场(chǎng)；二是(shì)随着(zhe)疫后(hòu)经济活动(dòng)复苏和去年(nián)日元持(chí)续(xù)贬值，东京交易所上市公司(sī)多(duō)表现良好；三是今(jīn)年(nián)东京交易(yì)所提出将改革公司治理监督机制(zhì)。在这一改革(gé)下，预计部分低估值(zhí)企业可能采取股票回购等方(fāng)式提(tí)振股价(jià)，截至(zhì)本周，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股票被宣布回购(gòu)；四是(shì)近期部分利(lì)好消息带(dài)动市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪。包括G7峰会(huì)在日召开、巴菲特赴(fù)日考(kǎo)察并表(biǎo)示大举(jǔ)投(tóu)资日(rì)本(běn)股市等，推动市场对(duì)日本股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有(yǒu)基金经理提示短(duǎn)期(qī)过快上涨带来(lái)的投(tóu)资风险(xiǎn)，并(bìng)提示投资(zī)者，海外投资可能(néng)会涉及相关胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗的汇(huì)率风险(xiǎn)，对相关市场熟悉(xī)程度不高等问题(tí)，建议投资(zī)者(zhě)在自己能力(lì)圈内投(tóu)资，避免盲目追高带来(lái)的(de)风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入(rù)资金已达165亿

　　除了关(guān)注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月22日(rì)收盘(pán)，全(quán)市场(chǎng)728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市场中(zhōng)，昨日净申(shēn)购(gòu)份额(é)13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价测算，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来看，资(zī)金净流(liú)入宽基ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿(yì)元，位居(jū)行业前列。另外，易方达科(kē)创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以(yǐ)上资(zī)金的净流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半(bàn)导体、游(yóu)戏(xì)、证券ETF等净流入(rù)资(zī)金(jīn)居前，都超过了2亿元资金(jīn)体量。另外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也同(tóng)样吸引资金(jīn)关注，净流入(rù)资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最(zuì)多的是易方达创(chuàng)业板ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位居行业首位(wèi)。另(lìng)外(wài)，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿(yì)元(yuán)、67亿(yì)元，都位居行(xíng)业(yè)前列。

　　而(ér)今年景(jǐng)气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒生互(hù)联网等，也都受到资金(jīn)的追逐，净(jìng)流入资金都在50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买(mǎi)”，华安基金指数与(yǔ)量化投资(zī)部(bù)表示，随着前(qián)期(qī)创业板50指数(shù)的回调(diào)，当(dāng)前估值(zhí)已(yǐ)来到(dào)30倍(bèi)的历史低位区间，且一季(jì)报(bào)显示成分股净利润(rùn)同比(bǐ)增长52.69％，基(jī)本面(miàn)向(xiàng)好趋(qū)势明显，持续关注(zhù)板(bǎn)块(kuài)趋势(shì)反(fǎn)转机(jī)会。

　　该机构分析，在政策层(céng)面，4月底的政治局会议提出(chū)“要夯实(shí)科技自立自(zì)强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源(yuán)汽(qì)车(chē)发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设(shè)和配套电网(wǎng)改(gǎi)造。要(yào)重视通(tōng)用人工智能发(fā)展，营造创新生态(tài)，重视防范风(fēng)险”，这宣示着国(guó)内(nèi)经济(jì)发展动能要加快转变(biàn)，新能源及人工智能将是经济转型的两大动(dòng)能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的(de)创业(yè)板持(chí)续受益(yì)于政策红利，该机构建议关注创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而(ér)从资金净流出方向看，表现(xiàn)相(xiāng)对强(qiáng)势的上(shàng)证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇资金净卖(mài)出，当日基金份额流(liú)失4亿(yì)份，资金净流出超过11亿(yì)元。另(lìng)外(wài)，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分(fēn)别有超过1个亿(yì)的资(zī)金净流出。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行情的板(bǎn)块，遭(zāo)遇资金的(de)卖出(chū)，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年(nián)以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的(de)资金净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出。

　　而行业(yè)和(hé)主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净(jìng)流(liú)出(chū)资金24亿(yì)元，位(wèi)居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗涨越卖，整体资金净流(liú)出(chū)位居(jū)前列。

　　虽然部分热(rè)门主题行业的资金出现(xiàn)流出(chū)，但部分机构(gòu)仍建议从中长期角度，观察各类板(bǎn)块的投资(zī)机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预(yù)计复苏仍是中(zhōng)国经济中(zhōng)长期的(de)趋势，但市场展现出(chū)更(gèng)多结构性机会，当前市场对题材的追(zhuī)捧(pěng)热度(dù)仍持续偏高。“传媒板块近期(qī)跌(diē)幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议继续(xù)关(guān)注资金合力最强(qiáng)的人工智能与央企(qǐ)相关品种，中期在市场炒作热(rè)度回落、且经济复(fù)苏趋势确立(lì)后关注“顺周期”板(bǎn)块的整体机会，尤其是大(dà)众消(xiāo)费等(děng)领(lǐng)域(yù)；而(ér)长(zhǎng)期来(lái)看，可以积极关注数字化对生产力(lì)的提升(shēng)，重点关注计算机、互联网和(hé)传媒等行业。

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