在(zài)锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期(qī)去(qù)库(kù)存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货(huò)持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30单反可以带上飞机吗天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来(lái)大(dà)规(guī)模交(jiāo)付(fù)，而(ér)储能大规模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升单反可以带上飞机吗(shēng)已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度(dù)达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发生(shēng)在(zài)宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分(fēn)点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则单反可以带上飞机吗不(bù)如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规(guī)划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持(chí)了较低(dī)位置(zhì)。国轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度(dù)报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报(bào)也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将(jiāng)根(gēn)据规划(huà)，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本(běn)身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面(miàn)，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更(gèng)高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今(jīn)年一季(jì)度(dù)处于(yú)招标阶段，自二(èr)季(jì)度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的(de)标准化(huà)集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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