芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素(sù)框(kuāng)架，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年(nián)限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带(dài)来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则来自分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以(yǐ)来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大(dà)幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化(huà)都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论(lùn)失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有问题(tí)，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业(yè)人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年(nián)基本持平(píng)，今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步(bù)回(huí)落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年(nián)群(qún)体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员(yuán)比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与青年就业(yè)分(fēn)布基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失(shī)业人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业(yè)分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青(qīng)年(nián)失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量流(liú)入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业(yè)的平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年(nián)失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业(yè)人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度服(fú)务(wù)业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增(zēng)速(sù)均高于疫(yì)情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较(jiào)好；知(zhī)识密集程度(dù)更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的(de)结构不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业大量流向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一方面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化(huà)，带来(lái)的青年失业人(rén)口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思qīng)年(nián)失(shī)业率的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十(shí)三(sān)五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁(qiān)移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年(nián)龄(líng)段群体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查(chá)时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了(le)493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于(yú)此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始(shǐ)负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业(yè)人口会随着经济复(fù)苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏(sū)难以改(gǎi)变失(shī)业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思(yě)是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的(de)问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业(yè)口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动(dòng)力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加或(huò)要求参加(jiā)社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和(hé)失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式(shì)在全(quán)国范(fàn)围内开(kāi)展(zhǎn)，调查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖(gài)全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会(huì)根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)

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