5月(yuè)迎来(lái)开(kāi)门红(hóng)，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于(yú)人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已(yǐ)有(yǒu)多(duō)家券商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银(yín)行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业(yè)出(chū)现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关(guān)注度则快速(sù)下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食(shí)品饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸零(líng)售(shòu)的关注度也小几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度(dù)来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端(duān)行情(qíng)的演绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现(xiàn)为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月(yuè)份的投资方向做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大(dà)盘(pán)的看法比较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则(zé)因有(yǒu)事件驱动所以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了(le)美国(guó)股(gǔ)票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不(bù)鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份(fèn)均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容(róng)忍(rěn)度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局(jú)下，只托不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场(chǎng)依然维(wéi)持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估(gū)值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可以(yǐ)做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的(de)背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带(dài)来(lái)股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续(xù)或者大幅(fú)改善;资金(jīn)利(lì)率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出(chū)现主动(dòng)式(shì)改善(shàn);风险(xiǎn)偏(piān)好受刚(gāng)性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等(děng)白马股)

　　海通(tōng)策几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同略展望5月市(shì)场环境，一些积(jī)极因(yīn)素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确(què)立，并将继续;其次，前(qián)期(qī)小批(pī)多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实(shí)际(jì)政策效(xiào)果难(nán)以对(duì)冲来自房地产等领域带来的(de)经(jīng)济(jì)下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和(hé)结构调整依然是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继(jì)续维持弱势下跌(diē)格局。

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