本(běn)轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发(fā)现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户(hù)提(tí)供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏器合(hé)织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思”的产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国内(nèi)面板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板(bǎn)行业(yè)需求(qiú)大幅下滑(huá)，公(gōng)司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的时候(hòu)上(shàng)市(shì)，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅(lú)脑等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算(suàn)比较低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要(yào)小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论(lùn)是收入增速(sù)还是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新(xīn)技术(shù)企业(yè)。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂布是继(jì)制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料(liào)完(wán)成后的下一(yī)道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段工序的核心环(huán)节(jié)，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品(p织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思ǐn)广泛应(yīng)用(yòng)于锂离(lí)子(zi)电池(chí)涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂(tú)布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩(jì)更进一步(bù)，但(dàn)行业基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产(chǎn)过程(chéng)中很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和(hé)传(chuán)输(shū)应用领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代(dài)工服(fú)务(wù)的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延(yán)伸(shēn)到(dào)模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制(zhì)造平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不(bù)容易快熬(áo)出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的(de)压力(lì)显然是(shì)要比那些已经规(guī)模(mó)化完成(chéng)有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来(lái)还有(yǒu)可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分散染料(liào)为主，主要用于(yú)涤(dí)纶及其混纺织(zhī)物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广(guǎng)泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一(yī)半都不到(dào)，下游服装行(xíng)业(yè)景气(qì)度也一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司(sī)继续独立(lì)经营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行业(yè)的整车厂、经(jīng)销商、服务站等(děng)客户，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服(fú)务(wù)领(lǐng)域的数智化解决(jué)方案(àn)、云服务(wù)、软件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司行业(yè)前景不算很差(chà)，但公司(sī)自身技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没(méi)什么(me)研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务及(jí)地理信息(xī)技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设计(jì)和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和(hé)集成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的(de)设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通信射频前端发射(shè)模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组公司，下游主要(yào)是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公(gōng)司(sī)，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公(gōng)司(sī)的(de)价(jià)值在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研(yán)发(fā)、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军(jūn)方客户(hù)和军工集团(tuán)。成立(lì)至(zhì)今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回(huí)到(dào)20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业，实在无(wú)法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服务提(tí)供商，主要为(wèi)移动互联网相关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运(yùn)营(yíng)、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合运营(yíng)服务，为(wèi)物(wù)联(lián)网相关(guān)场(chǎng)景提供(gōng)物联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支(zhī)撑服务及技术(shù)服(fú)务(wù)。一家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思优芒会员卡等数字(zì)化(huà)虚拟商品的(de)综合型(xíng)中(zhōng)间商，其主要(yào)盈(yíng)利模式(shì)是(shì)获得购(gòu)销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商(shāng)，互联网卖流量的(de)公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员和(hé)其(qí)他通用流量，业(yè)绩(jì)过去几年(nián)看起来不(bù)错(cuò)，但公(gōng)司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联网公司越(yuè)来越不(bù)依(yī)赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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