芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅(fú)推高青(qīng)年(nián)失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的(de)重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的(de)结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少。一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十rong>2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留(liú)下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个(gè)因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的变化(huà)。这三(sān)个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对(duì)于全(quán)年龄(líng)段失业(yè)率来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变(biàn)动的(de)是失(shī)业人口数(shù)量（分子(zi)），但决(jué)定(dìng)青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力(lì)人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同(tóng)期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的(de)新增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来看，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月青年失(shī)业形势(shì)要好于(yú)去年，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过(guò)的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中(zhōng)这一比例最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教育程(chéng)度(dù)也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十(yè)：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业(yè)分布基本(běn)一致。青(qīng)年失(shī)业人(rén)口呈现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主要集(jí)中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布(bù)是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十g alt="芦哲&；占烁：青(qīng)年(nián)就业—从三因(yīn)素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080908581.png">

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类(lèi)的(de)农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)。我们(men)以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员(yuán)的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程(chéng)度。有5个行业的(de)平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年(nián)就(jiù)业流入(rù)的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青年(nián)就业(yè)比例(lì)变动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)基(jī)本(běn)一致，即青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)失业比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青年(nián)失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为(wèi)各行业(yè)失业率(lǜ)的近似替(tì)代(dài)指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务业、信息技(jì)术服务(wù)业(yè)的(de)缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来(lái)看，当(dāng)前青年(nián)失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在(zài)于(yú)服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就业(yè)大量流向知(zhī)识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分(fēn)母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步(bù)入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)部(bù)分(fēn)增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者(zhě)正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期(qī)，年(nián)均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预(yù)计(jì)今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年(nián)有明显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期间超2000万的(de)规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动(dòng)参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指出(chū)当(dāng)月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人初(chū)次(cì)就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是(shì)城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的(de)问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明(míng)，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城(chéng)乡(xiāng)失业人(rén)口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳(láo)动(dòng)力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在(zài)全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样(yàng)调查(chá)样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年(nián)一(yī)次的(de)人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数(shù)据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍会存(cún)在(zài)差异(yì)。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七(qī)普(pǔ)数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司