公(gōng)募(mù)基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模(mó)，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入(rù)密集(jí)披露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理刘彦春一季度(dù)加(jiā)仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德(dé)。另一(yī)位700亿级(jí)基金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视(shì)，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易(yì)方(fāng)达(dá)优质(zhì)企业(yè)三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末保持了高仓位运(yùn)作，4只基(jī)金的权(quán)益(yì)资产仓(cāng)位均(jūn)超过了92％。一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的(de)4只基金在2023年一季(jì)度均实(shí)现了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大(dà)的基金——易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金(jīn)规模(mó)为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使(shǐ)其(qí)进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十大(dà)重仓股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不(bù)同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季度还减持了香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司。基本面价值投资(zī)很吸(xī)引人的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用很(hěn)长一段时间(jiān)来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基本面价值投(tóu)资的(de)优势之一在于可(kě)积累性。如果只是(shì)针对某一次投资，积累(lèi)的(de)重要(yào)性可(kě)能并(bìng)不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重(zhòng)要(yào)保障(zhàng)，选择一条可积(jī)累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机会

　　一季度(dù)末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内(nèi)所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓变动情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季(jì)报(bào)中指出，我国(guó)经济复苏(sū)、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正(zhèng)常化需要(yào)一个过程，特别是居民和(hé)中(zhōng)小企业，需要(yào)时间修复(fù)资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概(gài)率超预期(qī)回升。就近期公(gōng)布的社融和地产数(shù)据分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经(jīng)济体发展状(zhuàng)况之外，可以将(jiāng)目光更多放(fàng)在(zài)微观企业(yè)层面。可以看到很多公司在(zài)过(guò)去(qù)几年始(shǐ)终做正确的事(shì)，经(jīng)营效率提升，逆境中变得(dé)更加(jiā)优(yōu)秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必(bì)总是关(guān)注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可以让内(nèi)心更加平静。我们对全年股票(piào)市(shì)场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定(dìng)较(jiào)高仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额(é)净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季度(dù)末保持高一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次(gāo)仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安(ān)光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进(jìn)入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全(quán)合(hé)润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情对经济的(de)影响基本消(xiāo)除，整体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳(wěn)增长政(zhèng)策落(luò)实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改(gǎi)善(shàn)推动资(zī)本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银(yín)行出现了阶段(duàn)性危机，但各(gè)国政(zhèng)府较(jiào)为迅速(sù)地(dì)采取了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该(gāi)基(jī)金报告(gào)期内对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇表示(shì)。

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