在投资日经225ETF的(de)“基(jī)金吧”里，基金的大涨大跌走势(shì)，激起了基(jī)民的热烈讨(tǎo)论，“这个日(rì)经正经不？”“还(hái)要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发(fā)生(shēng)了什么？

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易方(fāng)达基金两大公(gōng)募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告，对公司旗(qí)下(xià)高(gāo)溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢价率(lǜ)已经大幅回落。与(yǔ)此同时，科创50、创业板指继续(xù)受到资金的青(qīng)睐，今年(nián)以来创业板ETF净买入资金已达165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热门板(bǎn)块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金(jīn)“落袋为(wèi)安”，但部分机构看好传媒、顺周期(qī)板块的长期(qī)配(pèi)置价值。

　　提示(shì)高(gāo)溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方(fāng)达基金(jīn)两大公募巨头纷纷(fēn)公告(gào)，两家公募旗(qí)下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两只产(chǎn)品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资(zī)者关注二(èr)级(jí)市场交易(yì)价格溢价(jià)风险(xiǎn)，如果(guǒ)盲(máng)目投资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢价率都回落(luò)到4％以内，投资者(zhě)的追捧热(rè)情在(zài)风(fēng)险提(tí)示后有(yǒu)所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由(yóu)于两只(zhǐ)产品规模(mó)仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨(zuó)日(rì)净流(liú)入资金(jīn)都不(bù)到2千万体(tǐ)量。

　　从全市场看(kàn)，目前(qián)跟(gēn)踪日经指数的产(chǎn)品共有4只(zhǐ)，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品(pǐn)已经达到27％，体(tǐ)现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪(zōng)的指(zhǐ)数都是(shì)日经225指数(shù)收益率(lǜ)（经汇率(lǜ)调整后），从该指数表现(xiàn)看，今年(nián)也大涨18％，指数涨幅(fú)在亚太市场(chǎng)高居前列(liè)。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告(gào)诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数(shù)近(jìn)期涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠(dié)加产品流通(tōng)盘不够大，短期内受到资金的净(jìng)买入，产生(shēng)了供不应求(qiú)的情(qíng)况，就会推(tuī)高二级(jí)市场(chǎng)价(jià)格，让(ràng)价格走在指数涨幅的前面，这个情况就会产生基金产(chǎn)品的(de)高溢价(jià)。

　　“日(rì)经ETF的底层(céng)资(zī)产(chǎn)是(shì)跟(gēn)踪日经225指数表现的(de)，如果短期出现高溢价，也(yě)就意味着(zhe)当前的(de)价(jià)格超出了指数(shù)的涨(zhǎng)幅，未来会(huì)回归到指数正常走势和(hé)涨跌幅的状态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回归(guī)的过程，就会产生二级市场价格的下跌，因此，建议(yì)投资者不(bù)要盲目买入高溢价品种，避免下跌风险。”该基(jī)金经理称。

　　而(ér)从日(rì)本股市(shì)表现看，今年年初以来日本(běn)股市持(chí)续上涨，日经225指(zhǐ)数超(chāo)越(yuè)30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以(yǐ)来的最高点。

　　中信(xì数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意n)建投证券认(rèn)为，近期(qī)日本股市(shì)上涨受多(duō)重因素驱动：一是(shì)随着美联储加息预(yù)期下降和(hé)日央行紧缩预期上(shàng)升，吸引国际资本回流日(rì)本市场；二是随着疫后经济(jì)活动(dòng)复苏和去(qù)年日(rì)元持续(xù)贬(biǎn)值(zhí)，东(dōng)京交易所上市公(gōng)司多表现良好；三(sān)是今年东京交易所提出将改革公司治(zhì)理监督机制。在这一改革下，预计部分(fēn)低估值企业可能(néng)采取股(gǔ)票回(huí)购等方式(shì)提振股价，截至本周，已有价(jià)值3900万亿日元的股票被宣布(bù)回(huí)购；四是近期部分(fēn)利好(hǎo)消息(xī)带动(dòng)市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日(rì)召开、巴(bā)菲特赴(fù)日考察并(bìng)表示大举投资(zī)日(rì)本股市等，推动市场对日本股市的整体情绪(xù)提振。

　　也有(yǒu)基(jī)金经理提示短期过快上涨带来(lái)的(de)投资风险，并提(tí)示(shì)投(tóu)资者，海外(wài)投资可能会涉(shè)及(jí)相关(guān)的汇率风险(xiǎn)，对相(xiāng)关市场熟悉程度不高等问(wèn)题，建议投(tóu)资(zī)者在自己能力(lì)圈(quān)内投资(zī)，避免盲目(mù)追高带来的(de)风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除(chú)了关注市场(chǎng)热点ETF外，再来(lái)看下ETF市(shì)场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月22日收盘，全(quán)市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在(zài)本(běn)周震荡市场中，昨日净申购份额(é)数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意13.23亿份，按照区间(jiān)成(chéng)交(jiāo)均价测算，净流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流(liú)入都(dōu)是3.39亿元，位居行(xíng)业(yè)前列。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上(shàng)资金的净流入。

　　行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题产(chǎn)品中，半导体(tǐ)、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入资(zī)金居前，都超过了2亿元资金体量。另外(wài)，触(chù)底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样(yàng)吸引(yǐn)资金(jīn)关注，净流(liú)入资(zī)金相对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来(lái)净(jìng)流入资金最(zuì)多的是易方达创业板ETF，今年(nián)净(jìng)流入资金165亿元(yuán)，位居行业首位。另外，创(chuàng)业板50ETF、科(kē)创50ETF分别(bié)净(jìng)流入70亿元、67亿元(yuán)，都(dōu)位居行(xíng)业(yè)前列(liè)。

　　而(ér)今年景气(qì)度回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估(gū)值吸(xī)引(yǐn)力的医疗(liáo)、恒生互联网等，也都受到资(zī)金的(de)追逐(zhú)，净流入资金都在(zài)50亿元体量及(jí)以上(shàng)。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数(shù)与量(liàng)化投资部表示，随(suí)着前期创业板50指(zhǐ)数的回调，当前估值(zhí)已(yǐ)来到30倍的历史低(dī)位(wèi)区间，且一季报显(xiǎn)示成分股净利润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显(xiǎn)，持续关注板(bǎn)块趋势反转机(jī)会。

　　该机(jī)构分析，在(zài)政策层面，4月(yuè)底的(de)政治局会议提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根基，培育壮大新动(dòng)能。要巩固和扩大新能源汽车发(fā)展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设(shè)施建设和(hé)配套(tào)电(diàn)网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视(shì)防范(fàn)风险”，这宣示着国内经济发展动能要加快转变，新(xīn)能源及人工智能将是经(jīng)济转(zhuǎn)型的(de)两大动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的创业板持续受益(yì)于政策红利，该机构建议关注创业板50指数(shù)的投资机会(huì)。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而(ér)从(cóng)资金(jīn)净流(liú)出方向(xiàng)看(kàn)，表现(xiàn)相对强势的(de)上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日基金份额流失4亿(yì)份，资(zī)金净流出(chū)超过(guò)11亿元(yuán)。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF等宽基(jī)指数，也分别有超过(guò)1个(gè)亿的资金(jīn)净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出(chū)现阶(jiē)段性(xìng)行情的板块，遭遇资(zī)金(jīn)的卖(mài)出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科(kē)技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品净流出(chū)资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以(yǐ)来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体量的资金(jīn)净流出(chū)。上(shàng)证50ETF也有57亿(yì)元资(zī)金净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然(rán)部分(fēn)热门(mén)主题行(xíng)业的资金出现流出，但部分机构(gòu)仍(réng)建(jiàn)议从中长期角(jiǎo)度，观(guān)察(chá)各类板(bǎn)块的投(tóu)资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧(ōu)基金表(biǎo)示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期(qī)的趋势，但市场展现出更多(duō)结构性(xìng)机会，当前市场对题材的追(zhuī)捧热(rè)度仍持(chí)续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒作(zuò)有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基(jī)金建(jiàn)议继(jì)续(xù)关注(zhù)资金合力(lì)最(zuì)强(qiáng)的人(rén)工智能与(yǔ)央企相关(guān)品(pǐn)种(zhǒng)，中期在市场炒作热度回落(luò)、且经(jīng)济复苏趋(qū)势确(què)立(lì)后关注“顺(shùn)周期”板块的(de)整体机会，尤其是大众消费(fèi)等领(lǐng)域；而长期来看(kàn)，可以积极关注数字化(huà)对生(shēng)产力的提升(shēng)，重点(diǎn)关(guān)注计(jì)算(suàn)机、互(hù)联网和传媒等(děng)行(xíng)业。

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